Казначейство консультується щодо державних правил стейблкоїнів у рамках GENIUS Act

Міністерство фінансів США розпочало 60-денні громадські консультації, щоб визначити, як регулювання стейблкоїнів за GENIUS Act працюватиме на рівні штатів. Пропозиція прояснює, коли штати можуть контролювати емітентів і як правила штатів мають узгоджуватися з федеральними стандартами. Важливий поріг для права на нагляд — розмір: емітенти з менше ніж 10 млрд доларів стейблкоїнів в обігу можуть претендувати на нагляд штату лише якщо рамки штату «суттєво подібні» до федеральних правил. Казначейство також встановлює жорсткі обмеження для регулювання стейблкоїнів, включно з повним 1:1 резервним покриттям готівкою або високоякісними ліквідними еквівалентами та обов’язковими щомісячними розкриттями інформації. У всіх юрисдикціях дотримання правил боротьби з відмиванням грошей та санкцій залишається не підлягаючим компромісу. Пропозиція також повторює заборону на rehypothecation, тобто резерви стейблкоїнів не можуть повторно використовуватися для забезпечення кількох зобов’язань. Штати можуть вводити жорсткіші вимоги до ліквідності, резервів, управління ризиками, примусового виконання та адміністративних процедур, але не можуть послаблювати захист порівняно з федеральним режимом. Ключова невизначеність — стейблкоїни, що приносять дохід. Це питання може затримати законопроєкт про структуру ринку CLARITY: виробники токенів стверджують, що продукти з доходністю можуть конкурувати з традиційними заощадженнями, тоді як банки попереджають про відтік депозитів. Для трейдерів це короткострокове підвищення передбачуваності для сумлінних емітентів, але триваюча невизначеність щодо політики доходності утримує ризик волатильності високим на ринках, пов’язаних зі стейблкоїнами.