خزانہ GENIUS ایکٹ کے تحت ریاستی اسٹیبل کوائن قواعد پر مشاورت کر رہا ہے

امریکہ کے خزانے نے 60 روزہ عوامی مشاورت کا آغاز کیا ہے تاکہ طے کیا جا سکے کہ GENIUS Act کے تحت سٹیٹ سطح پر سٹیبل کوائنز کی ریگولیشن کیسے کام کرے گی۔ یہ تجویز واضح کرتی ہے کہ ریاستیں کن حالات میں اجرا کنندگان کی نگرانی کر سکتی ہیں اور ریاستی قواعد کو وفاقی معیار کے ساتھ کس طرح ہم آہنگ ہونا چاہیے۔ اہم اہلیت کا معیار حجم ہے: جو اجرا کنندگان $10 بلین سے کم سرکولیٹنگ سٹیبل کوائنز رکھتے ہیں وہ صرف اسی صورت میں ریاستی نگرانی کے لئے اہل قرار پائیں گے جب ریاستی فریم ورکس وفاقی قواعد کے "بنیادی طور پر مماثل" ہوں۔ خزانہ نے سٹیبل کوائن ریگولیشن کے لئے سخت حفاظتی اقدامات بھی مقرر کیے ہیں، جن میں نقد یا اعلیٰ معیار کے لیکویڈ مساویات کے ساتھ مکمل 1:1 ریزرو بیکنگ اور لازمی ماہانہ انکشافات شامل ہیں۔ تمام حدود کے اندر منی لانڈرنگ اور پابندیوں کی پاسداری غیر مذاکراتی رہی گی۔ تجویز نے ری ہائپوٹھیکیشن پر پابندی کو بھی دہرا دیا ہے، یعنی سٹیبل کوائن ریزروز کو متعدد ذمہ داریوں کے لئے دوبارہ استعمال نہیں کیا جا سکے گا۔ ریاستیں سخت تر لیکویڈٹی، ریزرو، رسک مینجمنٹ، نفاذ اور انتظامی تقاضے لاگو کر سکتی ہیں، مگر وہ وفاقی نظام کے مقابلے میں تحفظات کمزور نہیں کر سکتیں۔ ایک اہم غیر یقینی عامل ییلڈ بیئرنگ سٹیبل کوائنز ہے۔ یہ مسئلہ CLARITY بازار-ساخت بل کو روک سکتا ہے: ٹوکن بنانے والے کہتے ہیں کہ ییلڈ مصنوعات روایتی بچت کے ساتھ مقابلہ کر سکتی ہیں، جبکہ بینک جمع شدہ رقم کے بہاؤ کے بارے میں انتباہ کرتے ہیں۔ تاجروں کے لئے، یہ پابندی کی پیروی کرنے والے اجرا کنندگان کے لئے قلیل مدتی پیش گوئی کی بہتری ہے، لیکن ییلڈ پالیسی کی جاری غیر یقینی صورتحال سٹیبل کوائن منسلک مارکیٹس کے لیے اتار چڑھاؤ کے خطرے کو بلند رکھتی ہے۔