財政部就 GENIUS 法案的州級穩定幣規則進行諮詢

美國財政部啟動為期60天的公開諮詢，以界定 GENIUS Act 在州層級如何規範穩定幣。該提案說明何時州政府可監管發行者，以及州法規如何必須與聯邦標準一致。 一項重要的資格門檻是規模：循環中的穩定幣低於100億美元的發行者，僅當州級框架與聯邦規則「實質相似」時，才可能符合由州監管的資格。財政部也設置了穩健的監管防線，包括以現金或高品質流動性等值資產作完全1:1的準備金支持，以及強制性每月揭露。 在所有司法轄區內，反洗錢與制裁合規仍為不可妥協。該提案也重申禁止再質押（rehypothecation），意指穩定幣準備金不得重複用於支持多項義務。各州可施行更嚴格的流動性、準備金、風險管理、執法與行政要求，但不得削弱相較聯邦體制的保護。 一個關鍵變數是有收益（yield‑bearing）的穩定幣。此議題可能使 CLARITY 市場結構法案停滯：代幣發行方主張有收益產品可能與傳統儲蓄競爭，而銀行則警告可能引發存款外流。對交易者而言，這為合規發行者帶來短期的可預測性提升，但收益政策的持續不確定性仍使與穩定幣相關市場的波動風險居高不下。