GENIUS 법의 스테이블코인 규정, 이행 차질로 지연

2025년 7월 18일에 서명된 GENIUS 법은 미국의 스테이블코인에 대한 대규모 프레임워크를 만들기 위한 것이지만, 이행이 “주춤하고” 있다. 규제 당국이 1년짜리 공지 및 의견수렴(notice-and-comment) 기한을 놓치면서, 법이 2026년 7월 18일까지 기관들이 프레임워크를 완성하도록 요구함에도 불구하고 핵심 스테이블코인 규제 세부 사항이 마무리되지 못했다. OCC, FDIC, 연준(Federal Reserve), NCUA, 재무부(Treasury), FinCEN은 준비금(reserves), 자본(capital), 유동성(liquidity), 커스터디(custody), 보고(reporting), 상환(redemption)을 다루는 규칙을 아직 확정하지 못했다. 이 지연으로 인해 기업의 운영상 컴플라이언스가 불확실해졌고, 특히 ‘bank-rails’ 책임을 어떻게 처리하는지, 그리고 반복되는 양자(bilateral) 컴플라이언스 점검이 표준화된 연방의 기대치로 대체될지 여부가 쟁점이 되고 있다. 산업 영향은 혼재되어 있다. 한편으로는 스테이블코인 시가총액이 여전히 3000억 달러를 넘고, 거래량은 약 4배 증가한 것으로 보고되며, 더 많은 기관 참여와 인허가(예: Fidelity, Ripple; Tether의 USA₮이 Anchorage를 통해)를 동반하고 있다. 다른 한편으로는 2027년으로 접어드는 시점에 향후 6개월 안에 ‘다음 촉매’가 올 수 있는데, 특히 ‘issuer-paid yield(발행자 지급 수익)’ 금지 조항을 둘러싸고 그 가능성이 크다. 여기에 CLARITY Act로 제안된 것처럼 더 폭넓은 디지털자산 입법도 영향을 줄 수 있다. 전반적으로 GENIUS 법은 법적 추진력을 제공하지만, 지연된 규칙 제정(rulemaking)은 거래소, 핀테크, 스테이블코인 발행자들의 단기 컴플라이언스 리스크를 당분간 전면에 두게 만들 가능성이 높다.