Almanya'nın kripto vergi taslağı 2027'den itibaren %26,375 oran belirliyor
Almanya’nın kripto vergi reformu, bir yıllık vergiden muaf elde tutma süresinin yerine %25 oranında sermaye geliri vergisi ve %5,5 oranında dayanışma ek vergisi getirebilir. Bu, kilise vergisi öncesinde %26,375’lik efektif bir orana yol açar. Almanya kripto vergisi, 1 Ocak 2027’den itibaren edinilen varlıklara uygulanacak; 31 Aralık 2026’ya kadar yapılan alımların ise önerilen kazanılmış hakların korunmasına ilişkin hüküm kapsamında mevcut uygulamaya tabi olmaya devam etmesi bekleniyor.
Reform, kısa vadeli kazançları hâlihazırda %45’e varan kişisel gelir vergisi oranlarına tabi olabilen aktif yatırımcıların vergilerini azaltabilir. Ancak uzun vadeli yatırımcılar, şartları karşılayan kripto kazançlarını vergiden muaf şekilde satma imkânını kaybedecek. Platformların 1 Ocak 2028’den itibaren otomatik stopaj uygulamaya başlaması bekleniyor. Yatırımcılar maliyet esasını ve edinim tarihlerini kanıtlayamazsa platformlar satış gelirinin tamamı üzerinden vergi hesaplayabilir.
Tasarı, staking ve borç verme gelirlerini sermaye geliri olarak sınıflandıracak, 1.000 avroluk tasarruf istisnasını koruyacak ve kripto zararlarının menkul kıymet kazançlarıyla mahsup edilmesine izin verecek. Hükümet, 2028’de 160 milyon avro ek gelir elde edileceğini, bu tutarın 2031’e kadar yıllık yaklaşık 350 milyon avroya yükseleceğini öngörüyor. Almanya’nın kripto vergi tasarısı hâlâ onaya tabi; ancak tasarının bütçe yasasına dâhil edilmesi kabul edilme ihtimalini artırabilir.
Neutral
Teklifin Bitcoin veya Ether için doğrudan ve piyasa genelinde bir fiyat şoku yaratması beklenmemektedir; bu nedenle beklenen etki nötrdür. Kısa vadede aktif yatırımcılar, daha düşük sabit oranı destekleyici olarak görebilir; çünkü bu oran kısa vadeli kazançlar üzerindeki vergi yükünü azaltabilir. Bu durum, kurallar yürürlüğe girmeden önce bazı işlem faaliyetlerini teşvik edebilirken, parlamentonun onayı ve mevcut pozisyonlara ilişkin geçiş hükümleri konusundaki belirsizlik geçici bir temkinliliğe yol açabilir.
Uzun vadeli etki karmaşıktır. Vergiden muaf uygulamanın sona ermesi, Almanya merkezli uzun vadeli yatırımcılardan gelen talebi azaltabilir ve bazı yatırımcıları 2027’den önce satış yapmaya ya da varlıklarını ve işlem faaliyetlerini başka yerlere taşımaya teşvik edebilir. Otomatik stopaj ve maliyet esası bildirimine ilişkin daha sıkı raporlama kuralları da uyum maliyetlerini artırabilir ve bazı piyasa katılımcıları için likiditeyi azaltabilir. Bununla birlikte, %26,375 oranı azami kişisel gelir vergisi oranından daha düşüktür ve daha net kurallar kurumsal güveni artırabilir. Bu karşıt güçler esas olarak belirli bir yargı alanına özgü olduğundan ve Bitcoin veya Ether’in temel dinamiklerini değiştirmediğinden, fiyat üzerindeki genel etki en iyi şekilde nötr olarak sınıflandırılır.