德国能源冲击拖累增长：科美茨银行发出预警

据科美茨银行（Commerzbank）报告，德国正面临由持续的能源冲击带来的严重经济挫折。银行表示，这一“德国能源冲击（Germany energy shock）”正在拖慢德国的工业增长引擎，并对欧洲多国产生外溢影响。 科美茨银行指出，与能源危机直接相关，德国GDP增速明显放缓。能源价格仍处于高位，这一方面削弱了居民购买力，另一方面推高了制造业成本。银行因此下调增长预期：预计2024年与2025年的增长将十分有限。其原因在于能源供应约束持续存在，且受地缘紧张影响，俄罗斯天然气供应减少。 报告还强调，汽车、化工和机械等依赖低成本能源的核心产业承压。文中提到巴斯夫（BASF）因高能源成本导致利润下滑；并警告大众（Volkswagen）等车企正面临利润率受挤压，从而在全球竞争中处于不利地位。 在出口方面，更高的生产成本削弱竞争力。出口订单已连续数月下滑，贸易顺差也在收缩。 针对危机的政策工具——如天然气价格“刹车”、能源补贴以及部分能源企业的国有化——被认为力度不足，因为它们未能从根本上解决结构性问题。科美茨银行呼吁加快可再生能源审批速度、对企业实施减税，并加大能源基础设施投资，以降低长期脆弱性。 前景仍不确定。科美茨银行预计复苏较慢，并认为只有在2026年前后增长才可能回升，但前提是能源价格趋稳且改革落地。主要风险包括地缘局势可能恶化以及供应需求冲击再次推高能源需求，从而让德国能源冲击对家庭与企业的影响持续。