El auge de la IA: Gerstner afirma que los beneficios la distinguen de la burbuja puntocom
El fundador de Altimeter Capital, Brad Gerstner, sostiene que el auge de la IA es distinto de la burbuja puntocom porque el repunte se debe al crecimiento de los beneficios, y no únicamente a la expansión de las valoraciones. Citó un crecimiento del 26 % en lo que va de año de los beneficios del mercado en 2026 y señaló que Nvidia cotiza a unas 14 veces los beneficios GAAP previstos para el próximo ejercicio.
Gerstner describe la demanda de IA como prácticamente ilimitada, mientras que la energía y los materiales limitan la oferta. Mencionó los 10 GW de capacidad informática adicional que SpaceX prevé incorporar en 2027 y el crecimiento de los ingresos de Anthropic, que, según se ha informado, pasaron de 2.000 millones de dólares a un ritmo anualizado de 11.000 millones mensuales entre enero y marzo de 2026.
Aunque Gerstner sigue siendo optimista sobre las perspectivas de la IA a largo plazo, afirma que la exposición de Altimeter a la IA ha caído a su nivel más bajo en tres años. Prevé que el crecimiento continúe en 2027 y 2028, pero señala que los principales laboratorios de IA podrían necesitar ingresos anuales superiores a 180.000 millones de dólares para respaldar el gasto de capital de los hiperescaladores. Para los operadores, la durabilidad del auge de la IA depende de que los beneficios y los ingresos de los laboratorios de IA mantengan el ritmo de la inversión; la menor exposición de Gerstner también apunta a cautela respecto al momento oportuno.
Neutral
El artículo trata sobre empresas de IA y valores tecnológicos, no sobre los mercados de criptomonedas, y no informa de ningún cambio directo en la regulación, la adopción, la liquidez o la actividad de la cadena de bloques relacionadas con las criptomonedas. Por tanto, es probable que su efecto inmediato en la negociación de criptomonedas sea limitado. Un repunte sostenido de los beneficios impulsado por la IA podría favorecer un mayor apetito por el riesgo y beneficiar indirectamente a Bitcoin y a otros activos de alta volatilidad, mientras que la preocupación por las valoraciones o por la rentabilidad del gasto en infraestructura de IA podría fomentar la aversión al riesgo. En ocasiones, las subidas de los mercados impulsadas por el sector tecnológico han coincidido con una mayor demanda de activos especulativos, pero la correlación es irregular y puede quedar eclipsada por las expectativas sobre los tipos de interés, los movimientos del dólar y los catalizadores propios del sector cripto.
A corto plazo, los operadores podrían seguir la evolución de las acciones tecnológicas, las noticias relacionadas con la IA y el sentimiento general hacia el riesgo para detectar posibles repercusiones en las criptomonedas. Los comentarios de Gerstner son mixtos: mantiene su optimismo sobre la demanda de IA a largo plazo, pero afirma que la exposición de su fondo a la IA se encuentra en su nivel más bajo de los últimos tres años, lo que podría moderar el entusiasmo. A más largo plazo, la cuestión clave es si los ingresos de los laboratorios de IA y los beneficios empresariales justificarán el gasto de capital de los hiperescaladores. Las pruebas de un crecimiento duradero podrían respaldar el apetito por el riesgo; una desaceleración o unos rendimientos decepcionantes podrían lastrar las acciones tecnológicas y, de forma indirecta, las criptomonedas. Como el informe no presenta ningún catalizador directo para las criptomonedas, la clasificación más adecuada del impacto en el mercado es neutral.