ЖИ бумы: Герстнер кіріс оны доткомдар кезеңінен ерекшелендіреді дейді
Altimeter Capital негізін қалаушы Брэд Герстнер AI серпіні дотком көпіршігінен өзгеше деп санайды, өйткені нарықтың өсуіне бағалаудың жай ғана кеңеюі емес, пайданың артуы түрткі болып отыр. Ол 2026 жылы нарықтық пайданың жыл басынан бері 26%-ға өскенін атап, Nvidia акциялары келесі жылға болжанған GAAP пайдасының шамамен 14 есесіне бағаланып отырғанын айтты.
Герстнер AI-ға сұранысты негізінен шектеусіз деп сипаттайды, ал электр қуаты мен материалдар ұсынысты тежеп отыр. Ол SpaceX-тің 2027 жылы есептеу қуатына қосымша 10 ГВт қосу жоспарын және Anthropic табысының хабарланған өсімін атап өтті: 2026 жылғы қаңтар мен наурыз аралығында табыс 2 млрд доллардан айына 11 млрд долларлық жылдық қарқынға дейін өскен.
Герстнер AI-дың ұзақ мерзімді мүмкіндіктеріне оптимистік көзқарасын сақтағанымен, Altimeter-дің AI секторына салған қаражаты соңғы үш жылдағы ең төмен деңгейге түскенін айтты. Ол 2027 және 2028 жылдары өсім жалғасады деп күтеді, бірақ жетекші AI зертханалары гиперскейлердің күрделі шығындарын қолдау үшін жылына 180 млрд доллардан астам табысқа мұқтаж болуы мүмкін дейді. Трейдерлер үшін AI серпінінің ұзаққа созылуы пайда мен AI зертханаларының табысы инвестиция қарқынына ілесе алуына байланысты; Герстнердің үлесін азайтуы да уақыт таңдауда сақтық қажет екенін аңғартады.
Neutral
Мақала криптовалюта нарықтары туралы емес, жасанды интеллект компаниялары мен технологиялық акциялар туралы. Онда криптовалюталарды реттеу, олардың қолданысқа енуі, өтімділігі немесе блокчейн белсенділігі өзгергені жөнінде тікелей ақпарат жоқ. Сондықтан оның криптовалюта саудасына бірден әсері шектеулі болуы ықтимал. ЖИ ықпалымен табыстың ұзақ уақыт өсуі жалпы тәуекелге деген тәбетті қолдап, Bitcoin мен құбылмалылығы жоғары басқа активтерге жанама пайда әкелуі мүмкін. Ал бағалауларға немесе ЖИ инфрақұрылымына жұмсалған қаражаттың қайтарымына қатысты алаңдаушылық тәуекелден қашуға түрткі болуы ықтимал. Технология секторына негізделген нарықтық өсім кейде алыпсатарлық активтерге сұраныстың артуымен қатар жүрген, бірақ бұл байланыс тұрақсыз және оған пайыздық мөлшерлеме күтулері, доллар бағамының қозғалысы мен криптонарыққа тән факторлар ықпал етуі мүмкін.
Қысқа мерзімде трейдерлер криптонарыққа ықтимал жанама әсерін бағалау үшін технологиялық акцияларды, ЖИ-ге қатысты жаңалықтарды және жалпы тәуекел көңіл күйін бақылауы мүмкін. Герстнердің пікірлері екіұшты: ол ЖИ-ге ұзақ мерзімді сұранысқа қатысты оптимизмін сақтағанымен, өз қорының ЖИ саласына инвестициясы соңғы үш жылдағы ең төмен деңгейде екенін айтады, бұл құлшынысты бәсеңдетуі мүмкін. Ұзақ мерзімде басты мәселе — ЖИ зертханаларының кірісі мен компаниялардың табысы гиперскейлерлердің күрделі шығындарын ақтай ала ма, жоқ па деген сұрақ. Тұрақты өсімнің дәлелдері тәуекелге деген тәбетті қолдауы мүмкін; ал өсімнің баяулауы немесе күткеннен төмен қайтарым технологиялық акцияларға, ал жанама түрде криптовалюталарға қысым түсіруі ықтимал. Есепте криптовалютаға тікелей әсер ететін фактор болмағандықтан, нарықтық ықпалды бейтарап деп бағалау ең орынды.