AI 붐: 거스트너, 수익성이 닷컴 시대와의 차이라고 밝혀
Altimeter Capital의 창업자 브래드 거스트너는 이번 AI 붐이 닷컴 버블과 다른 이유는 단순한 밸류에이션 확대가 아니라 이익 성장이 상승세를 이끌고 있기 때문이라고 주장한다. 그는 2026년 들어 시장 전체의 이익이 26% 증가했다고 언급하며, Nvidia가 내년 예상 GAAP 이익의 약 14배 수준에서 거래되고 있다고 말했다.
거스트너는 AI 수요가 대체로 무제한에 가까운 반면 전력과 소재가 공급을 제한하고 있다고 설명한다. 그는 SpaceX가 2027년에 컴퓨팅 용량 10GW를 추가할 계획이라고 지적했으며, Anthropic의 매출이 2026년 1월부터 3월까지 20억 달러에서 월간 매출 110억 달러의 연환산 추정치로 늘었다는 보도도 언급했다.
거스트너는 AI의 장기 전망에 여전히 낙관적이지만, Altimeter의 AI 익스포저는 3년 만에 최저 수준으로 줄었다고 밝혔다. 그는 2027년과 2028년에도 추가 성장을 예상하지만, 하이퍼스케일러의 자본 지출을 뒷받침하려면 선도적인 AI 연구소들이 연간 1,800억 달러 이상의 매출을 올려야 할 수도 있다고 말했다. 트레이더들에게 AI 붐의 지속성은 이익과 AI 연구소 매출이 투자 규모를 계속 따라갈 수 있는지에 달려 있다. 거스트너가 익스포저를 줄인 것은 투자 시점에 대한 신중함도 드러낸다.
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이 기사는 암호화폐 시장이 아니라 AI 기업과 기술주를 다루며, 암호화폐 규제, 도입, 유동성 또는 블록체인 활동에 직접적인 변화가 있었다고 보도하지 않습니다. 따라서 암호화폐 거래에 미치는 즉각적인 영향은 제한적일 가능성이 큽니다. AI가 견인하는 실적 상승세가 지속되면 전반적인 위험 선호 심리를 뒷받침하고 비트코인 및 기타 고변동성 자산에 간접적인 혜택을 줄 수 있습니다. 반면 밸류에이션이나 AI 인프라 투자 지출의 수익성에 대한 우려는 위험 회피 심리를 키울 수 있습니다. 기술주 주도의 유사한 시장 급등이 투기성 자산 수요 증가와 맞물린 적도 있지만, 상관관계는 일관되지 않으며 금리 전망, 달러 움직임, 암호화폐 고유의 촉매가 그 영향을 압도할 수 있습니다.
단기적으로 트레이더들은 기술주, AI 관련 소식, 전반적인 위험 심리를 살펴 암호화폐 시장으로 파급되는 효과가 있는지 주시할 수 있습니다. 거스트너의 발언은 엇갈립니다. 그는 장기적인 AI 수요에 여전히 낙관적이지만, 자신이 운용하는 펀드의 AI 익스포저가 3년 만에 최저 수준이라고 밝혀 열기를 다소 누그러뜨릴 수 있습니다. 장기적으로 중요한 시험대는 AI 연구소의 매출과 기업 실적이 하이퍼스케일러의 자본 지출을 정당화할 수 있는지 여부입니다. 지속적인 성장의 증거는 위험 선호 심리를 뒷받침할 수 있지만, 성장 둔화나 실망스러운 수익률은 기술주에 부담을 주고 간접적으로 암호화폐에도 영향을 미칠 수 있습니다. 이 보도에는 암호화폐에 직접 영향을 주는 촉매가 없으므로 시장 영향은 중립으로 분류하는 것이 가장 적절합니다.