Ledakan AI: Gerstner berkata keuntungan membezakannya daripada era dot-com
Pengasas Altimeter Capital, Brad Gerstner, berpendapat bahawa lonjakan AI berbeza daripada gelembung dot-com kerana kenaikan itu didorong oleh pertumbuhan pendapatan, bukannya semata-mata pengembangan penilaian. Beliau menyebut pertumbuhan pendapatan pasaran sebanyak 26% sejak awal 2026 dan berkata saham Nvidia didagangkan pada kira-kira 14 kali unjuran pendapatan GAAP tahun depan.
Gerstner menggambarkan permintaan AI sebagai sebahagian besarnya tidak terbatas, manakala bekalan dihadkan oleh kuasa elektrik dan bahan. Beliau menyentuh rancangan SpaceX untuk menambah kapasiti pengkomputeran sebanyak 10 GW pada 2027 serta laporan bahawa pendapatan Anthropic meningkat daripada $2 bilion kepada kadar pendapatan bulanan $11 bilion antara Januari dengan Mac 2026.
Walaupun Gerstner kekal optimistik tentang prospek jangka panjang AI, beliau berkata pendedahan Altimeter kepada AI telah jatuh ke tahap terendah dalam tiga tahun. Beliau menjangkakan pertumbuhan berterusan pada 2027 dan 2028, tetapi berkata makmal AI terkemuka mungkin memerlukan pendapatan tahunan melebihi $180 bilion untuk menyokong perbelanjaan modal syarikat hiperskala. Bagi pedagang, daya tahan lonjakan AI bergantung pada sama ada pendapatan dan hasil makmal AI terus seiring dengan pelaburan. Pendedahan Gerstner yang dikurangkan turut menandakan sikap berhati-hati tentang masa yang sesuai.
Neutral
Artikel ini membincangkan syarikat AI dan saham teknologi, bukannya pasaran mata wang kripto, dan tidak melaporkan sebarang perubahan langsung pada peraturan, penggunaan, kecairan atau aktiviti rantaian blok berkaitan kripto. Oleh itu, kesan serta-merta terhadap dagangan kripto berkemungkinan terhad. Kenaikan keuntungan berterusan yang didorong AI boleh menyokong selera risiko yang lebih luas dan secara tidak langsung memberi manfaat kepada Bitcoin serta aset bervolatiliti tinggi yang lain, manakala kebimbangan tentang penilaian atau pulangan daripada perbelanjaan infrastruktur AI boleh mendorong penghindaran risiko. Lonjakan pasaran serupa yang dipacu teknologi kadangkala seiring dengan permintaan yang lebih kukuh terhadap aset spekulatif, tetapi korelasinya tidak konsisten dan boleh diatasi oleh jangkaan kadar faedah, pergerakan dolar serta pemangkin khusus kripto.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin memantau ekuiti teknologi, berita berkaitan AI dan sentimen risiko yang lebih luas untuk melihat kesan limpahan kepada kripto. Komen Gerstner bercampur-campur: beliau kekal optimistik tentang permintaan AI jangka panjang tetapi berkata pendedahan dana beliau kepada AI berada pada paras terendah dalam tiga tahun, yang mungkin meredakan semangat. Dalam jangka panjang, ujian utamanya ialah sama ada hasil makmal AI dan pendapatan korporat dapat mewajarkan perbelanjaan modal hyperscaler. Bukti pertumbuhan yang berkekalan boleh menyokong selera risiko; kelembapan atau pulangan yang mengecewakan boleh menekan saham teknologi dan, secara tidak langsung, kripto. Memandangkan laporan itu tidak mengandungi pemangkin kripto secara langsung, klasifikasi kesan pasaran yang neutral adalah paling sesuai.