AI-boom: Gerstner zegt dat winsten het verschil maken met de dotcomhausse
Brad Gerstner, oprichter van Altimeter Capital, stelt dat de AI-boom verschilt van de dotcombubbel omdat de stijging wordt gedreven door winstgroei en niet alleen door hogere waarderingen. Hij wees op een groei van de marktwinsten met 26% sinds het begin van 2026 en zei dat Nvidia wordt verhandeld tegen ongeveer 14 keer de verwachte GAAP-winst voor volgend jaar.
Gerstner omschrijft de vraag naar AI als grotendeels onbeperkt, terwijl energie en materialen het aanbod beperken. Hij wees op SpaceX’ plan om in 2027 10 GW aan extra rekencapaciteit toe te voegen en op de gemelde omzetgroei van Anthropic: van 2 miljard dollar naar een geannualiseerd maandtempo van 11 miljard dollar tussen januari en maart 2026.
Hoewel Gerstner optimistisch blijft over de langetermijnvooruitzichten van AI, zei hij dat Altimeters blootstelling aan AI is gedaald tot het laagste niveau in drie jaar. Hij verwacht verdere groei in 2027 en 2028, maar stelt dat toonaangevende AI-labs mogelijk jaarlijks meer dan 180 miljard dollar aan omzet nodig hebben om de kapitaaluitgaven van hyperscalers te ondersteunen. Voor handelaren hangt de houdbaarheid van de AI-boom ervan af of de winst en de omzet van AI-labs gelijke tred houden met de investeringen; Gerstners kleinere blootstelling wijst ook op voorzichtigheid over het juiste moment.
Neutral
Het artikel gaat over AI-bedrijven en technologieaandelen, niet over cryptomarkten, en meldt geen directe verandering in de regelgeving, adoptie, liquiditeit of blockchainactiviteit rond crypto. Het onmiddellijke effect op de handel in crypto is daarom waarschijnlijk beperkt. Een aanhoudende winststijging dankzij AI kan de algemene risicobereidheid ondersteunen en Bitcoin en andere zeer volatiele activa indirect ten goede komen. Zorgen over waarderingen of het rendement op investeringen in AI-infrastructuur kunnen daarentegen risicoaversie aanwakkeren. Door technologie aangejaagde marktstijgingen zijn soms samengevallen met een grotere vraag naar speculatieve activa, maar de correlatie is wisselend en kan worden overschaduwd door renteverwachtingen, bewegingen van de dollar en cryptospecifieke aanjagers.
Op korte termijn kunnen handelaren technologieaandelen, AI-gerelateerd nieuws en het algemene risicosentiment volgen om eventuele doorwerking naar crypto te peilen. Gerstners opmerkingen zijn gemengd: hij blijft optimistisch over de vraag naar AI op lange termijn, maar zegt dat de blootstelling van zijn fonds aan AI op het laagste niveau in drie jaar staat, wat het enthousiasme kan temperen. Op langere termijn is de belangrijkste vraag of de inkomsten van AI-laboratoria en de bedrijfswinsten de kapitaalinvesteringen van hyperscalers rechtvaardigen. Bewijs van duurzame groei kan de risicobereidheid ondersteunen; een vertraging of tegenvallende rendementen kunnen technologieaandelen en indirect ook crypto onder druk zetten. Omdat het bericht geen directe katalysator voor crypto bevat, is een neutrale classificatie van de marktimpact het meest passend.