Boom da IA: Gerstner diz que os lucros a diferenciam da bolha das pontocom
Brad Gerstner, fundador da Altimeter Capital, argumenta que o boom da IA é diferente da bolha das empresas pontocom porque a alta é impulsionada pelo crescimento dos lucros, e não apenas pela expansão das avaliações. Ele citou um crescimento de 26% nos lucros do mercado em 2026, no acumulado do ano, e afirmou que a Nvidia está sendo negociada a cerca de 14 vezes o lucro GAAP projetado para o próximo ano.
Gerstner descreve a demanda por IA como praticamente ilimitada, enquanto energia e materiais limitam a oferta. Ele mencionou os 10 GW de capacidade computacional adicional que a SpaceX planeja acrescentar em 2027 e o crescimento da receita da Anthropic, que, segundo relatos, passou de US$ 2 bilhões para um ritmo mensal anualizado de US$ 11 bilhões entre janeiro e março de 2026.
Embora continue otimista quanto às perspectivas de longo prazo da IA, Gerstner afirmou que a exposição da Altimeter à IA caiu para o nível mais baixo em três anos. Ele espera que o crescimento continue em 2027 e 2028, mas diz que os principais laboratórios de IA talvez precisem de receitas anuais superiores a US$ 180 bilhões para sustentar os investimentos de capital das grandes empresas de computação em nuvem. Para os traders, a durabilidade do boom da IA depende de os lucros e as receitas dos laboratórios de IA acompanharem o ritmo dos investimentos; a redução da exposição de Gerstner também sinaliza cautela quanto ao momento de investir.
Neutral
O artigo trata de empresas de IA e ações de tecnologia, não dos mercados de criptomoedas, e não relata nenhuma mudança direta na regulamentação, adoção, liquidez ou atividade de blockchain relacionada a cripto. Portanto, é provável que seu efeito imediato sobre as negociações de criptomoedas seja limitado. Uma alta sustentada nos lucros impulsionada pela IA poderia favorecer um maior apetite por risco e beneficiar indiretamente o Bitcoin e outros ativos de alta volatilidade, enquanto preocupações com as avaliações ou com o retorno dos gastos em infraestrutura de IA poderiam incentivar a aversão ao risco. Algumas altas de mercado lideradas pelo setor de tecnologia já coincidiram com uma demanda maior por ativos especulativos, mas essa correlação é inconsistente e pode ser superada pelas expectativas em relação às taxas de juros, pelos movimentos do dólar e por fatores específicos do mercado cripto.
No curto prazo, os traders podem acompanhar as ações de tecnologia, as notícias relacionadas à IA e o sentimento geral em relação ao risco para identificar possíveis efeitos indiretos sobre as criptomoedas. Os comentários de Gerstner são ambíguos: ele continua otimista quanto à demanda de longo prazo por IA, mas afirma que a exposição de seu fundo à IA está no menor nível em três anos, o que pode moderar o entusiasmo. No longo prazo, a questão central é se a receita dos laboratórios de IA e os lucros das empresas justificarão os investimentos de capital dos hiperescaladores. Sinais de crescimento duradouro podem sustentar o apetite por risco; uma desaceleração ou retornos decepcionantes podem pressionar as ações de tecnologia e, indiretamente, as criptomoedas. Como o relatório não apresenta nenhum catalisador direto para cripto, a classificação mais adequada do impacto no mercado é neutra.