AI熱潮：葛斯特納稱，獲利能力使其有別於網路泡沫

Altimeter Capital 創辦人 Brad Gerstner 認為，AI 熱潮有別於網路泡沫，因為這波漲勢是由獲利成長帶動，而不只是估值擴張。他指出，2026 年以來市場獲利成長了 26%，並表示 Nvidia 的股價約為預估明年 GAAP 獲利的 14 倍。 Gerstner 形容 AI 需求大致不受限制，但電力與材料限制了供給。他提到 SpaceX 計畫在 2027 年增加 10 GW 的運算容量，以及有報導指出，Anthropic 的營收在 2026 年 1 月至 3 月間，從 20 億美元增至每月營收年化速度 110 億美元。 儘管 Gerstner 對 AI 的長期前景仍抱持樂觀態度，他表示 Altimeter 的 AI 投資曝險已降至三年來最低。他預期 2027 年和 2028 年仍會進一步成長，但也指出，領先的 AI 實驗室可能需要每年超過 1,800 億美元的營收，才能支應超大規模雲端業者的資本支出。對交易者而言，AI 熱潮能否持續，取決於獲利和 AI 實驗室營收是否能持續跟上投資步伐。Gerstner 降低投資曝險，也顯示他對進場時機抱持謹慎態度。