Glassnode 發出山寨幣季節訊號，但比特幣疲弱推動漲勢
Glassnode 的 Altcoin Cycle Signal 於 6 月 22 日達到 86，高於代表山寨幣表現優於比特幣的 50 分門檻。不過，Glassnode 表示，這項讀值部分是受到比特幣單月下跌約 18% 所推動，而非來自強勁且獨立的山寨幣需求。該公司後來在 7 月確認，山寨幣在經歷近兩年的賣壓後，同時展現相對與絕對強勢。到 9 月，山寨幣總市值月增約 21%，但山寨幣未平倉量仍遠低於比特幣，顯示槓桿有限，投機性參與也較弱。因此，Glassnode 的訊號指向山寨幣季，但 Glassnode 的數據尚未確認廣泛且高槓桿的市場輪動。CoinMarketCap 的 Altcoin Season Index 在 9 月約為 45，仍表示比特幣占主導地位。交易者應關注比特幣趨勢、BTC 主導率、山寨幣市值與未平倉量。比特幣再次上漲可能使相對訊號反轉，但不一定會導致山寨幣以美元計價下跌。
Neutral
由於證據好壞參半，市場影響中性。Glassnode 的 86 分，以及另類幣總市值月增 21%，都支持資金輪動至另類幣。然而，這項訊號最初受到比特幣下跌 18% 的放大，而另類幣未平倉量低迷，顯示槓桿動能交易尚未回歸。CoinMarketCap 的相反讀值 45 也降低了市場對廣泛另類幣季的信心。短期內，交易者可能選擇性轉向較強勢的另類幣，但比特幣下一個重大走勢仍是主要風險。比特幣復甦可能提高 BTC 主導率，並削弱另類幣相對 BTC 的表現；另一方面，比特幣持續疲弱可能延長這波輪動。就絕對價格而言，即使相對訊號反轉，另類幣仍可能上漲。從歷史來看，低槓桿的早期另類幣行情可能更具韌性，因為它們較不容易受到連鎖清算影響，但也可能缺乏持續突破所需的投機性需求。長期而言，在將此訊號視為已確認的跨週期多頭趨勢之前，交易者應觀察另類幣未平倉量上升、更廣泛的市場廣度、相對 BTC 的持續漲幅，以及資金重新流入。