Bitcoin және Ethereum спот ETF ағымдары теріс күйде қалады — 30 күнге созылған тұрақты шығулар
Bitcoin (BTC) пен Ethereum (ETH) спот биржада саудаланатын қорлары (ETF) 30 күндік тұрақты таза шығарылымдарды тіркеп отыр, бұл екі ірі цифрлық активтен капиталдың кетуі жалғасып жатқанын көрсетеді. CryptoQuant қауымдастығының талдаушысы Maartunn және Glassnode деректері BTC және ETH үшін 30 күндік қарапайым жылжымалы орташа (30D‑SMA) ағымдарының теріс екенін көрсетеді, соңғы 30 күндегі таза ағымдар шамамен Bitcoin үшін -656 млн доллар және Ethereum үшін -422 млн долларды құрайды, ал спот‑ETF‑тердің жалпы шығарылымы жеті‑сегіз апталық кезеңде шамамен 952 млн доллар болды. Шығарылымдардың қарқындылығы бәсеңдегенмен, теріс 30D‑SMA тұрақты түрде институционалды сұраныстың төмен екенін және ETF‑терден жалғасып жүрген сату қысымын білдіреді. Тарихи прецедент маңызды: бұрынғы шығарылым кезеңдері (мысалы, наурыз–сәуір) тез кірістер мен бірнеше айлық BTC раллилерімен ауысып отырды, сондықтан кері бұрылыс мүмкін. Сонымен қатар, компаниялар мен үкіметтердің цифрлық активтердегі қазыналары қазір 368 бірлік бойынша 185 млрд доллардан асады (компаниялар шамамен 73% ұстайды), бұл сұраныстың балама көзі болуы мүмкін. Саудагерлер ETF ағым метрикаларын (netflow, 30D‑SMA), спот бағаның реакциясын, өтімділік индикаторларын және капиталдың бәсекелес активтерге (акциялар, алтын, тауарлар) ауысуын қадағалауы тиіс. Қысқа мерзімде: ETF‑терден шығулар төмендеу қысымын және өтімділіктің тарылуын күшейтеді, крипто үшін risk‑off оқиғасының ықтималдығын арттырады. Орта мерзімде: ағымдар жылдам қайта өзгеріп, мықты раллилерді іске қосуы мүмкін, сондықтан 2026 жылға дейін капитуляцияны, ірі кірістерді немесе институционалды сатып алудың қайта жандануын бақылаңыз.
Bearish
BTC және ETH ETF‑тері үшін 30 күндік үздіксіз теріс таза ағындар тұрақты сатылым қысымына және институционалдық қатысудың төмендеуіне нұсқарады, бұл тікелей айнымалылықты азайтып, қысқа мерзімдегі баға төмендеуі қауіпін арттырады. Бірнеше апта ішінде шамамен 952 млн долларды құрайтын спот‑ETF шығыстары айтарлықтай капитал шығаруды көрсетеді; шығыстар қарқыны бәсеңдегенімен, теріс 30 күндік SMA трендтің сақталғанын білдіреді. Бұл профиль баға қозғалысы үшін пессимизмге тән: сатып алу жағындағы ликвидтіктің төмендеуі жағымсыз жаңалықтар немесе ірі сатылым тапсырыстары кезінде кенет төмендеулерді ықтимал етеді. Алайда тарихи кезеңдер көрсеткендей, бұл шығыс кезеңдері тез арада ірі кірістерге айналып, күшті ралли тудыруы мүмкін — егер институционалдық сұраныс оралса, орта мерзімді ұзаққа шығарылу факторына айналуы мүмкін. Саудагерлерге: жақын мерзімде волатильділіктің жоғарылауын және тар ликвидтікті (артқан слиппидж, қысқа мерзімді терең түзетулер) күтіңіз. ETF таза ағындарын және 30D SMA‑ны, on‑chain қазына қорларын және активтер арасындағы капитал айналымын бақылап, капитуляция немесе қайта сатып алу белгілерін іздеңіз; олар болжамды бағалы өсімге бұруы мүмкін.