Przepływy spot ETF Bitcoin i Ethereum pozostają ujemne — stałe odpływy w ciągu 30 dni
Spotowe fundusze ETF na Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) odnotowały utrzymujące się 30‑dniowe odpływy netto, co sygnalizuje dalszy odpływ kapitału z dwóch największych aktywów cyfrowych. Analityk społeczności CryptoQuant Maartunn oraz dane Glassnode pokazują ujemne 30‑dniowe proste średnie kroczące (30D‑SMA) przepływów dla obu BTC i ETH, z ostatnimi 30‑dniowymi odpływami netto wynoszącymi około -656 mln USD dla Bitcoina i -422 mln USD dla Ethereuma, a łączne odpływy z ETF‑ów spot bliskie 952 mln USD w ciągu siedmiu‑osiem tygodni. Choć intensywność odpływów osłabła, utrzymująca się ujemna 30D‑SMA wskazuje na stłumiony popyt instytucjonalny i trwającą presję sprzedażową ze strony ETF‑ów. Historyczny precedens ma znaczenie: wcześniejsze fazy odpływów (np. marzec–kwiecień) były następnie zastępowane szybkimi napływami i wielomiesięcznymi rajdami BTC, więc odwrócenia są możliwe. Osobno, skarbce korporacyjne i rządowe w aktywach cyfrowych teraz przekraczają 185 mld USD w 368 podmiotach (firmy posiadają ~73%), co stanowi potencjalne alternatywne źródło popytu. Traderzy powinni obserwować metryki przepływów ETF (netflow, 30D‑SMA), reakcje ceny spot, wskaźniki płynności i przesunięcia kapitału do aktywów konkurencyjnych (akcje, złoto, towary). Krótkoterminowo: odpływy z ETF zwiększają presję spadkową i kurczenie płynności, podnosząc prawdopodobieństwo okresu risk‑off dla kryptowalut. Średnioterminowo: przepływy mogą szybko się odwrócić i wywołać silne rajdy, więc monitoruj kapitulację, duże napływy lub odnowione zakupy instytucjonalne w kierunku 2026.
Bearish
Utrzymujące się ujemne 30‑dniowe przepływy netto dla ETF‑ów na BTC i ETH wskazują na utrzymującą się presję sprzedażową i zmniejszone zaangażowanie instytucjonalne, co bezpośrednio zmniejsza płynność i podnosi krótkoterminowe ryzyko spadku cen. Suma odpływów ze spot‑ETF‑ów wynosząca około 952 mln USD w ciągu kilku tygodni oznacza znaczne wycofanie kapitału; nawet jeśli intensywność odpływów osłabła, ujemna 30‑dniowa SMA sugeruje, że trend pozostaje nienaruszony. Taki profil jest niedźwiedzi dla ruchów cen: zmniejszona płynność po stronie popytowej zwiększa prawdopodobieństwo gwałtownych spadków przy niekorzystnych wiadomościach lub większych zleceniach sprzedaży. Jednak historyczne epizody pokazują, że te okresy odpływów mogą szybko obrócić się w duże napływy, powodując silne rajdy — średnioterminowy czynnik byczy, jeśli powróci popyt instytucjonalny. Dla traderów: oczekujcie większej zmienności i węższej płynności w krótkim terminie (zwiększone slippage, głębsze krótkoterminowe spadki). Monitorujcie przepływy netto ETF i 30‑dniową SMA, rezerwy on‑chain oraz rotację kapitału między aktywami pod kątem sygnałów kapitulacji lub odnowionych zakupów, które mogą obrócić perspektywę na byczą.