Une étude menée sur 55 ans révèle qu’une allocation de 20 % en or améliore le rendement d’un portefeuille ajusté au risque
Une analyse des rendements des investissements de 1971 à 2025 a révélé qu’un portefeuille combinant des actions américaines et une allocation de 20 à 30 % en or affichait de meilleurs rendements ajustés du risque sans sacrifier le rendement global. Les bons du Trésor réduisaient la volatilité, mais aussi, en général, les rendements ; l’étude n’a pas trouvé de proportion d’obligations systématiquement optimale. Dans les portefeuilles comprenant des actions, des obligations et de l’or, une allocation d’environ 20 % en or donnait de bons résultats pour une large gamme de pondérations en actions, tandis que la part des obligations pouvait être ajustée pour gérer le risque. Les résultats sont en partie influencés par la situation du début des années 1970, et l’analyse n’a trouvé aucun moyen fiable de déterminer le moment opportun pour investir dans l’or ou les obligations. Elle recommande de rééquilibrer périodiquement le portefeuille, ou lorsque les allocations s’écartent sensiblement de leurs objectifs. Les résultats historiques ne garantissent pas les performances futures et n’impliquent pas directement une décision particulière sur les marchés des cryptomonnaies.
Neutral
L’article examine les répartitions historiques entre l’or, les actions américaines et les bons du Trésor américain ; il ne rapporte aucun événement propre aux cryptomonnaies ni aucune nouvelle information sur les actifs crypto. Son effet direct sur le bitcoin et les autres actifs numériques est donc probablement limité. À court terme, les traders pourraient évoquer l’or comme couverture du portefeuille, mais les cours des cryptomonnaies devraient davantage réagir à leurs propres facteurs, notamment les anticipations de taux d’intérêt, la liquidité, la réglementation et l’appétit pour le risque. À plus long terme, l’étude pourrait alimenter le débat plus général sur la diversification et les actifs défensifs. Par le passé, les périodes de hausse de la demande d’or comme couverture n’ont pas entraîné de réaction systématiquement proportionnelle des cryptomonnaies : le bitcoin a parfois évolué de concert avec les actifs risqués et a, à d’autres moments, été présenté comme une réserve de valeur alternative. Les résultats sur 55 ans sont historiques, en partie façonnés par le début des années 1970, et ne démontrent pas que les allocations en or permettent de prévoir les rendements des cryptomonnaies. En l’absence de catalyseur direct pour les actifs numériques, une évaluation neutre du marché est la plus appropriée.