Uno studio di 55 anni rileva che un’allocazione del 20% in oro migliora i rendimenti di portafoglio corretti per il rischio
Un'analisi dei rendimenti degli investimenti dal 1971 al 2025 ha rilevato che un portafoglio che combina azioni statunitensi con una quota del 20%-30% in oro ha ottenuto rendimenti corretti per il rischio migliori senza sacrificare i rendimenti complessivi. I titoli del Tesoro hanno ridotto la volatilità, ma in genere anche i rendimenti, e lo studio non ha individuato una quota di obbligazioni costantemente ottimale. Nei portafogli composti da azioni, obbligazioni e oro, una quota di circa il 20% in oro ha dato buoni risultati con un'ampia gamma di ponderazioni azionarie, mentre la quota obbligazionaria poteva essere modificata per gestire il rischio. I risultati sono influenzati in parte dai primi anni Settanta e l'analisi non ha trovato un metodo affidabile per anticipare i movimenti né dell'oro né delle obbligazioni. Lo studio suggerisce di ribilanciare periodicamente il portafoglio oppure quando le allocazioni si discostano sensibilmente dai valori obiettivo. I risultati storici non garantiscono rendimenti futuri e non implicano direttamente una specifica mossa nei mercati delle criptovalute.
Neutral
L’articolo esamina le allocazioni storiche tra oro, azioni statunitensi e titoli del Tesoro; non riporta un evento specifico legato alle criptovalute né nuove informazioni sui criptoasset. Il suo effetto diretto su Bitcoin e sugli altri asset digitali è quindi probabilmente limitato. Nel breve termine, i trader potrebbero discutere dell’oro come copertura di portafoglio, ma è più probabile che i prezzi delle criptovalute reagiscano ai propri fattori, tra cui le aspettative sui tassi d’interesse, la liquidità, la regolamentazione e la propensione al rischio. Nel lungo termine, lo studio potrebbe alimentare ulteriormente il dibattito più ampio sulla diversificazione e sugli asset difensivi. In passato, gli episodi di aumento della domanda di oro come copertura non hanno prodotto una risposta costante e proporzionale nel settore crypto: a volte Bitcoin si è mosso insieme agli asset rischiosi, mentre altre volte è stato presentato come una riserva di valore alternativa. I risultati relativi a 55 anni sono di natura storica, risentono in parte dei primi anni Settanta e non dimostrano che le allocazioni in oro siano in grado di prevedere i rendimenti delle criptovalute. In assenza di un catalizzatore diretto per gli asset digitali, la valutazione di mercato più appropriata è neutrale.