55年間の研究で、金を20％組み入れるとポートフォリオのリスク調整後リターンが向上することが判明
1971年から2025年までの投資リターンを分析した結果、米国株式と金を20%～30%組み合わせたポートフォリオは、全体のリターンを犠牲にすることなく、リスク調整後リターンを高めていた。米国債は価格変動を抑えたものの、一般にリターンも低下させており、常に最適となる債券配分は見つからなかった。株式、債券、金を保有するポートフォリオでは、金を約20%配分すると、株式の配分比率が幅広く異なる場合でも良好な成績を示し、リスク管理のために債券の配分を調整できた。これらの結果は1970年代初頭の状況に一部影響されており、金や債券の売買時期を見極める信頼できる方法は分析から見つからなかった。定期的にリバランスするか、配分が目標から大きくずれたときにリバランスすることが提案されている。過去の実績は将来の成果を保証するものではなく、暗号資産市場で特定の行動を取るべきだと直接示唆するものでもない。
Neutral
この記事は、金、米国株、米国債の間での過去の資産配分を検証したもので、暗号資産に特化した出来事や、暗号資産に関する新たな情報を報じているわけではありません。そのため、ビットコインやその他のデジタル資産への直接的な影響は限定的と考えられます。短期的には、トレーダーがポートフォリオのヘッジ手段として金を話題にする可能性はありますが、暗号資産の価格は金利見通し、流動性、規制、リスク選好など、暗号資産独自の要因により強く反応する可能性が高いでしょう。長期的には、この研究が分散投資やディフェンシブ資産をめぐる幅広い議論を後押しするかもしれません。ヘッジとしての金の需要が高まった過去の局面でも、暗号資産が一貫して同じ割合で反応したわけではありません。ビットコインはリスク資産と連動して動くこともあれば、代替的な価値保存手段として紹介されることもありました。55年間の結果は歴史的なもので、1970年代初頭の状況に部分的に左右されており、金への配分が暗号資産のリターンを予測することを示すものではありません。デジタル資産に直接的な材料がない以上、中立的な市場評価が最も適切です。