Vàng củng cố dưới 5.200 USD trước dữ liệu CPI Mỹ; nhà giao dịch chuẩn bị cho biến động
Vàng tạm dừng ngay dưới 5.200 USD/ounce khi thị trường định vị trước Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho tháng 4/2025. Giá giao ngay gần đây giao dịch trong biên độ hẹp 5.180–5.195 USD sau một đợt tăng lên mức cao nhiều năm và một nhịp chỉnh khiêm tốn mà các nhà phân tích coi là tích luỹ lành mạnh chứ không phải đảo chiều xu hướng. Số liệu CPI là chất xúc tác tức thì: nếu cao hơn dự kiến có thể làm mạnh đồng USD và đẩy lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng, gây áp lực lên vàng; nếu mềm hơn sẽ làm suy yếu đồng USD, giảm kỳ vọng siết chặt của Fed và có thể đẩy vàng vượt ngưỡng kháng cự 5.250 USD. Kỹ thuật vẫn tích cực — giá đang trên các đường SMA 50 và 200 ngày và các vùng hỗ trợ chính quanh 5.150–5.180 USD và SMA 200 ngày gần 5.080 USD. Độ biến động ngụ ý của quyền chọn cho các hợp đồng vàng ngắn hạn đã tăng và dữ liệu CFTC cho thấy các quỹ quản lý đã giảm vị thế ròng dài trước công bố. Hỗ trợ cấu trúc từ mua của ngân hàng trung ương, nhu cầu vật chất mạnh (đặc biệt Ấn Độ và Trung Quốc) và dòng tiền vào ETF có thể giới hạn đà giảm. Nhà giao dịch nên kỳ vọng những biến động nhanh và mạnh quanh công bố CPI và theo dõi CPI tổng thể và lõi, lợi suất Kho bạc, độ mạnh của đồng USD, luồng quyền chọn và vị thế ETF để xác định xu hướng ngắn hạn; xu hướng dài hạn phụ thuộc vào các chỉ báo lạm phát dai dẳng, thay đổi chính sách của Fed và nhu cầu địa chính trị hoặc từ ngân hàng trung ương.
Neutral
Các báo cáo tổng hợp cho thấy tác động trung tính đến giá vàng trong ngắn hạn. Động lực ngắn hạn dự kiến sẽ có biến động mạnh xung quanh công bố CPI của Mỹ: CPI nóng hơn sẽ gây áp lực giảm lên vàng (đô la mạnh hơn, lợi suất cao hơn), trong khi CPI lạnh hơn sẽ hỗ trợ giá vàng. Các chỉ báo kỹ thuật hiện tại và các vùng hỗ trợ cấu trúc —giá nằm trên các đường trung bình động quan trọng, việc mua từ các ngân hàng trung ương, nhu cầu vật chất mạnh từ Ấn Độ và Trung Quốc, và dòng vốn đổ vào ETF— hạn chế rủi ro giảm và phản đối một sự chuyển hướng rõ ràng theo xu hướng giảm. Dòng lệnh quyền chọn và dữ liệu CFTC cho thấy việc cắt giảm vị thế long của managed-money cho thấy sự thận trọng trong vị thế có thể khuếch đại các biến động nhưng không làm đảo chiều thị trường một cách quyết định. Đối với nhà giao dịch: kỳ vọng các chuyển động nhanh, chịu ảnh hưởng bởi sự kiện, phù hợp cho giao dịch hướng ngắn hạn hoặc giao dịch biến động (straddle, vị thế hướng có stop-loss chặt). Đối với vị thế dài hạn, theo dõi các xu hướng lạm phát dai dẳng và quyết định chính sách của Fed; nếu lạm phát vẫn cao và Fed giữ thái độ diều hâu, rủi ro đối với vàng là giảm, trong khi sự giảm bền vững của lạm phát hoặc pivot ôn hòa của Fed sẽ là tín hiệu tích cực.