L’or chute à 4 084 dollars malgré les achats des banques centrales
Le 22 octobre, le prix de l’or a chuté de 1,4 % à 4 084,25 dollars l’once, son plus bas niveau depuis plus de deux mois, malgré une demande estimée forte des banques centrales. Goldman Sachs estime que les banques centrales ont acheté 79 tonnes d’or en août, contre 44 tonnes en juillet, soit environ 4,6 fois la moyenne mensuelle d’avant 2022. La Chine était le plus grand acheteur identifiable, avec un volume estimé à 25 tonnes. Le World Gold Council a fait état d’achats nets inférieurs, à 39 tonnes, en raison des différences de méthode pour mesurer les achats déclarés et l’activité estimée du secteur officiel.
La hausse des prix du pétrole a renforcé les anticipations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait maintenir des taux d’intérêt élevés afin de contenir l’inflation. Des taux plus élevés peuvent peser sur l’or, qui ne rapporte aucun intérêt, et exercer également une pression sur les marchés sensibles au risque. Les traders surveillent la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre afin d’obtenir des indications sur les perspectives de taux.
Le support technique de l’or à court terme se situe autour de 4 073 dollars, tandis que la résistance se trouve près de 4 135 dollars. Goldman Sachs maintient sa prévision de 4 900 dollars pour la fin de l’année, en invoquant les achats des banques centrales et une demande potentielle des investisseurs. L’article souligne toutefois que les achats à long terme ne garantissent pas une reprise immédiate des prix. Pour les traders de cryptomonnaies, le signal clé est l’évolution des taux et de l’inflation : une politique plus restrictive pourrait réduire l’attrait des actifs spéculatifs, tandis que la diversification continue des réserves pourrait soutenir la demande à long terme pour d’autres réserves de valeur.
Bearish
L’article porte sur l’or plutôt que sur les cryptomonnaies ; son effet sur le marché crypto est donc indirect. Le principal signal à court terme est que la hausse des prix du pétrole ravive les inquiétudes concernant une inflation persistante et des taux d’intérêt américains élevés. Lors de précédentes périodes où les marchés anticipaient un resserrement de la politique de la Réserve fédérale, les rendements obligataires et le dollar américain se sont souvent renforcés, tandis que le Bitcoin et les autres actifs sensibles au risque subissaient des pressions, les traders réduisant leur exposition aux positions spéculatives. Cette nouvelle est donc légèrement défavorable aux cryptomonnaies à court terme, surtout si la Fed confirme sa volonté de maintenir des taux élevés plus longtemps.
L’effet n’est pas certain. Les achats d’or des banques centrales témoignent de la poursuite de la diversification des réserves et des préoccupations liées à la dépendance envers les monnaies traditionnelles et les obligations d’État. Cette tendance pourrait contribuer à renforcer, à long terme, l’intérêt pour d’autres réserves de valeur, notamment certains crypto-actifs, mais la demande d’or ne se traduit pas automatiquement par des achats de cryptomonnaies. Les cours des cryptomonnaies resteront davantage influencés directement par les indications de la Fed, les rendements obligataires, le dollar, la liquidité, les flux de capitaux et le positionnement du marché. Les traders devraient donc considérer la baisse de l’or et les achats des banques centrales comme un contexte macroéconomique, et non comme un signal de trading crypto à part entière.