הזהב מתקרב ל־4,000 דולר בזמן שגולדמן מוריד את התחזית
מחיר הזהב ירד לעבר 4,000 דולר לאונקיה ב-27 באוקטובר, כאשר התחזקות הדולר האמריקאי ועליית תשואות האג"ח של האוצר הכבידו על המחירים לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב. מחיר הזהב למסירה מיידית ירד ב-0.4% לכ-4,000.52 דולר, ואילו החוזים העתידיים לדצמבר ירדו ב-0.6% ל-4,014.40 דולר.
גולדמן זאקס הוריד את אומדן השווי ההוגן של הזהב לסוף 2026 מ-4,900 ל-4,650 דולר, אך היעד המעודכן עדיין משקף פוטנציאל עלייה של כ-16% מהרמות הנוכחיות. הבנק הותיר את יעד סוף 2027 על 5,400 דולר, וציין את רכישות הבנקים המרכזיים ואת פיזור הרזרבות. להערכתו, רכישות הזהב של המגזר הרשמי הסתכמו ב-79 טונות באוגוסט.
הציפייה הרווחת היא שהפד יותיר את הריבית ללא שינוי ב-28 באוקטובר, אף שסוחרים מעריכים את הסיכוי להעלאת ריבית בדצמבר בכ-82%, על רקע אינפלציה מתמשכת ומחירי נפט גבוהים. בטווח הקרוב, הסוחרים עוקבים אחר התמיכה ב-4,000 דולר: ירידה מתחת לרמה זו עשויה לחשוף את הרמות של 3,950 ו-3,900 דולר, בעוד התאוששות מעל 4,050 ו-4,100 דולר עשויה לסלול את הדרך לעבר 4,150–4,200 דולר. הזהב נותר רגיש לדולר, לתשואות האג"ח ולציפיות הריבית.
Bearish
במאמר אין זרז ישיר הקשור למטבעות קריפטוגרפיים, ולכן ההשפעה הסבירה על שוקי הקריפטו היא עקיפה. האותות המרכזיים לטווח הקצר—דולר אמריקאי חזק יותר, תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב גבוהות יותר ועלייה בסבירות להעלאת ריבית בדצמבר—נוטים בדרך כלל לפגוע בתיאבון לסיכון. אם סוחרים מצפים למדיניות מוניטרית הדוקה יותר, הם עשויים לצמצם את החשיפה לנכסים תנודתיים כמו ביטקוין ואלטקוינים, ואילו תשואות גבוהות יותר עלולות להפוך נכסים שאינם מניבים תשואה לפחות אטרקטיביים. כך נוצרה נטייה מתונה לירידות בקריפטו בטווח הקרוב, במיוחד אם הציפיות לריבית יעלו עוד או שהדולר ימשיך להתחזק.
אירועים מאקרו־כלכליים דומים גרמו לא פעם לסוחרי קריפטו להגיב לשינויים בתשואות האג"ח ובציפיות לגבי הפדרל ריזרב. לפעמים הם מוכרים נכסי קריפטו לצד מניות כאשר תנאי הנזילות מתהדקים. עם זאת, המאמר אינו מדווח על תנועה ישירה במחירי הקריפטו, וחולשת הזהב אינה מנבאת באופן מהימן ירידה בנכסים דיגיטליים. גם לביקוש מצד בנקים מרכזיים ולגורמים ארוכי טווח אחרים התומכים בזהב אין בדוח הזה מקבילה מיידית וישירה בקריפטו. בטווח הארוך, ההשפעה תהיה תלויה בשאלה אם נתוני האינפלציה והכלכלה יובילו להידוק מתמשך, או דווקא יאפשרו לציפיות הריבית ולתשואות לרדת. לכן, האיתות מהשוק הוא רוח נגדית עקיפה שמצדיקה זהירות—לא הוכחה לירידה ייחודית לקריפטו.