الذهب يهبط دون 3,900 دولار وسط مخاوف بشأن أسعار الفائدة تدفع إلى موجة بيع
تراجع الذهب بنسبة 3.1% إلى 3,897.09 دولارًا للأونصة في 30 أكتوبر، مسجلًا أدنى مستوى له منذ عام، رغم موجة بيع حادة في أسواق الأسهم العالمية. وانخفض السعر بنحو 30% مقارنةً بالرقم القياسي المسجل في يناير، والبالغ 5,595 دولارًا. وهبطت الفضة بنسبة 6% إلى نحو 49 دولارًا، فيما لامس البلاتين أيضًا أدنى مستوى له منذ عدة أشهر.
ضعف الذهب مع صدور بيانات التضخم الأمريكية وارتفاع أسعار النفط، ما عزز التوقعات بأن يُبقي الاحتياطي الفدرالي أسعار الفائدة مرتفعة أو يرفعها مجددًا. وتجاوز خام برنت 117 دولارًا للبرميل، الأمر الذي زاد المخاوف من أن تُبقي تكاليف الطاقة التضخم مرتفعًا. وعادةً ما تضغط أسعار الفائدة المرتفعة على الذهب لأنه لا يدرّ عائدًا. وربما زادت الضغوط أيضًا بسبب اضطرار مستثمرين إلى البيع للحصول على السيولة وسط خسائر سوق الأسهم.
يراقب المتعاملون مستويي 3,850 دولارًا و3,800 دولار، وهو مستوى نفسي، باعتبارهما منطقتي دعم محتملتين. وقد يؤدي التعافي فوق 3,900 دولار ثم 3,950 دولارًا إلى تحسن التوقعات على المدى القصير، بينما يشكل مستوى 4,000 دولار مقاومة إضافية. وقد تدعم مشتريات البنوك المركزية الذهب على المدى الطويل، لكنها لم تمنع التراجع الأخير. وخفّضت غولدمان ساكس توقعها لسعر الذهب في نهاية 2026 إلى 4,650 دولارًا، محذرةً من أن الأسعار الحالية هبطت إلى ما دون هذا التوقع بفارق كبير.
Bearish
الأخبار سلبية بشكل طفيف بالنسبة إلى العملات المشفرة على المدى القريب، رغم أنها لا تتناول أسعار الأصول الرقمية مباشرة. فالذهب وأصول أخرى تتعرض لضغوط مع توقع المتعاملين استمرار السياسة المتشددة للاحتياطي الفيدرالي، في حين قد تدفع الخسائر في أسواق الأسهم إلى عمليات بيع قسرية لتوفير السيولة النقدية. ويمكن لهذه الظروف أن تضغط أيضًا على العملات المشفرة: فارتفاع أسعار الفائدة يقلل عادةً الإقبال على الأصول الأعلى مخاطرة، كما أن البيع المدفوع بالحاجة إلى السيولة قد يزيد التقلبات في مختلف الأسواق.
غالبًا ما دفعت حالات مماثلة، اتسمت بارتفاع توقعات أسعار الفائدة واتساع النفور من المخاطر، المتعاملين إلى تقليص انكشافهم على أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة معًا، وإن لم تكن هذه العلاقة ثابتة. وإذا واصل المستثمرون تفضيل السيولة النقدية وعوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل، فقد يتعرض البيتكوين وغيره من الأصول المشفرة لضغوط بيعية. وعلى العكس، فإن التحول نحو التيسير النقدي أو تراجع المخاوف من التضخم قد يحسن المعنويات تجاه الذهب والعملات المشفرة على حد سواء.
أما الأثر على المدى الطويل فأقل وضوحًا. فقد تدعم مشتريات البنوك المركزية من الذهب والمخاوف المستمرة بشأن التضخم الطلب على وسائل بديلة لحفظ القيمة، لكن التراجع الحالي في أسعار الذهب يبين أن هذه العوامل لا تضمن تحقيق مكاسب على المدى القريب. وينبغي لمتداولي العملات المشفرة متابعة توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم والنفط، والسيولة في أسواق الأسهم، وما إذا كانت عمليات البيع القسري ستطال الأصول الرقمية. ولا يقدم المقال أدلة مباشرة على تدفقات خاصة بالعملات المشفرة، لذا يستند التقييم السلبي إلى مخاطر اقتصادية كلية ومخاطر سيولة أوسع.