因美伊停火协议延长金价飙升，美元走弱但涨势缺乏信心

受美国与伊朗将停火协议再延长90天的消息提振，金价在伦敦交易时段上涨约1.8%，至约2,485美元/盎司。直接催化来自美元走弱：DXY下跌约0.6%，削弱了市场对“美元避险属性”的配置需求。现货黄金在约2,460–2,492美元区间波动，且成交量较30日均值约低15%。 不过，尽管金价上行，分析师仍提示“涨势缺乏强劲信心”。COMEX黄金未平仓合约仅小幅上升约2.1%，大型黄金ETF流入有限（GLD约为0.8吨）。技术面上，金价也未能有效突破关键的2,500美元阻力位。 地缘政治影响被普遍视为阶段性缓和：该延长协议继续包含核设施监测，并维持现有制裁框架。市场对风险溢价的反应偏谨慎——布伦特原油下跌约2.1%至约78.30美元/桶，美债收益率曲线也小幅回落；但机构观点认为“根本矛盾仍未解决”。 利率与资金面仍是核心变量。美联储维持4.25%–4.50%的政策利率，实际利率仍为正值（约1.2%），通常对不产生收益的资产（如黄金）不利。实体需求端也偏弱（印度进口同比下滑；中国通过上金所的需求维持但略低于2024水平）。 对交易者而言，这波金价上涨更像是“美元驱动的反应/空头回补”，而非由持续基本面支撑的趋势。