Die Ausgaben für KI-Infrastruktur erreichen 2027 1,2 Billionen US-Dollar
Goldman Sachs prognostizierte zunächst, dass sechs Hyperscaler 2026 und 2027 rund 1,73 Billionen US-Dollar in KI-Infrastruktur investieren würden; von 2028 bis 2030 könnten die Ausgaben 4,14 Billionen US-Dollar erreichen. Die spätere Prognose konzentriert sich auf fünf Unternehmen – Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle und Meta – und schätzt die Investitionsausgaben für KI-Infrastruktur auf 800 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und 1,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2027. Die Zahl für 2027 liegt über dem Wall-Street-Konsens von 1,1 Billionen US-Dollar, während ein Aufwärtsszenario 1,4 Billionen US-Dollar erreicht. Die kumulierten Ausgaben von 2026 bis 2031 könnten sich auf insgesamt 7,6 Billionen US-Dollar belaufen, wobei die jährlichen Ausgaben 2028 trotz eines langsameren Wachstums 2 Billionen US-Dollar erreichen könnten.
Das Ausmaß der Ausgaben für KI-Infrastruktur bedeutet, dass Hyperscaler möglicherweise rund 300 Milliarden US-Dollar an jährlichen KI-Umsätzen benötigen, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Goldman schätzt, dass für attraktive Renditen möglicherweise etwa 1 Billion US-Dollar Jahresumsatz erforderlich sind, wodurch Risiken bei Monetarisierung, Bewertung und Umsetzung entstehen. Die Cloud-Auftragsbestände von AWS, Azure und Google Cloud hatten im zweiten Quartal 2026 1,69 Billionen US-Dollar erreicht – ein Anstieg von 152% gegenüber dem Vorjahr.
Die Energieversorgung ist der wichtigste Engpass, neben Arbeitskräftemangel und einer begrenzten Verfügbarkeit von Speicherchips mit hoher Bandbreite. Der Ausbau der Stromerzeugung, der Rechenzentrumskapazitäten und der Halbleiterproduktion könnte Jahre dauern. Für Händler unterstützt das Thema KI-Infrastruktur Aktien aus den Bereichen Halbleiter, Rechenzentren und Energie, erhöht aber auch die Verschuldung und die Zinssensitivität im gesamten Technologiesektor. Politische Entwicklungen, darunter Gespräche unter Beteiligung von Führungskräften von Nvidia, Anthropic und Palantir, könnten durch KI-Regulierung, Exportkontrollen und Regierungsaufträge zusätzliche Volatilität auslösen. Die Nachricht bietet keinen direkten Katalysator für Kryptowährungen, doch die Risikostimmung rund um Technologie und Stromnachfrage könnte die Kryptomärkte indirekt beeinflussen.
Neutral
Die Ankündigung betrifft Bitcoin, Ethereum oder andere Kryptowährungen nicht direkt, weshalb ihre unmittelbaren Auswirkungen auf die Preise begrenzt sein dürften. Kurzfristig könnten höhere Ausgaben für KI-Infrastruktur die allgemeine Risikostimmung im Technologiesektor stützen und Krypto indirekt zugutekommen, wenn sie Investitionen in Wachstumsanlagen fördern. Bedenken hinsichtlich der erforderlichen jährlichen Einnahmen von etwa 300 Milliarden US-Dollar zum Erreichen der Gewinnschwelle, hoher Bewertungen, der Fremdfinanzierung und der zunehmenden Zinssensitivität könnten jedoch zu einer Umkehr der Risikobereitschaft für Technologie und Krypto führen, falls die Monetarisierung enttäuscht.
Langfristig könnten die Nachfrage nach Rechenzentren, Halbleitern und Energie die Wirtschaftstätigkeit und Infrastrukturinvestitionen unterstützen. Der Markt muss jedoch erhebliche Ausführungs- und Lieferkettenrisiken bewältigen. Politische Änderungen im Zusammenhang mit KI-Regulierung und Exportkontrollen könnten ebenfalls die Volatilität erhöhen. Historische Reaktionen auf große Technologie-Kapitalausgabenzyklen zeigen, dass hohe Ausgaben die Bewertungen des Sektors zunächst steigern können, während verzögerte Gewinne oder strengere Finanzierungsbedingungen zu starken Korrekturen führen können. Da keine direkten Krypto-Fundamentaldaten betroffen sind, fällt die ausgewogene Einschätzung neutral aus.