Cheltuielile pentru infrastructura AI vor ajunge la 1,2 trilioane de dolari în 2027
Goldman Sachs estima inițial că șase hyperscaleri vor investi aproximativ 1,73 trilioane de dolari în infrastructura AI în 2026 și 2027, iar cheltuielile ar putea ajunge la 4,14 trilioane de dolari în perioada 2028–2030. Prognoza ulterioară se concentrează pe cinci companii —Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle și Meta— și estimează cheltuieli de capital pentru infrastructura AI de 800 de miliarde de dolari în 2026 și 1,2 trilioane de dolari în 2027. Cifra pentru 2027 depășește consensul Wall Street de 1,1 trilioane de dolari, în timp ce un scenariu optimist ajunge la 1,4 trilioane de dolari. Cheltuielile cumulate din 2026 până în 2031 ar putea totaliza 7,6 trilioane de dolari, iar cheltuielile anuale ar putea atinge 2 trilioane de dolari în 2028, în pofida încetinirii creșterii.
Amploarea cheltuielilor pentru infrastructura AI implică faptul că hyperscalerii ar putea avea nevoie de aproximativ 300 de miliarde de dolari în venituri anuale din AI pentru a ajunge la pragul de rentabilitate. Goldman estimează că ar putea fi necesare venituri anuale de aproximativ 1 trilion de dolari pentru a genera randamente atractive, ceea ce creează riscuri de monetizare, evaluare și execuție. Comenzile restante ale AWS, Azure și Google Cloud ajunseseră la 1,69 trilioane de dolari în al doilea trimestru din 2026, în creștere cu 152% față de anul anterior.
Furnizarea energiei este principala constrângere, alături de deficitul de forță de muncă și oferta limitată de cipuri de memorie cu lățime de bandă mare. Extinderea producției de energie, a capacității centrelor de date și a producției de semiconductori ar putea dura ani. Pentru traderi, tema infrastructurii AI susține acțiunile din sectoarele semiconductorilor, centrelor de date și energiei, dar crește și gradul de îndatorare și sensibilitatea la dobânzi în întregul sector tehnologic. Evoluțiile de politică, inclusiv discuțiile la care participă directori ai Nvidia, Anthropic și Palantir, ar putea spori volatilitatea prin reglementarea AI, controalele la export și contractele guvernamentale. Știrea nu oferă un catalizator direct pentru criptomonede, însă sentimentul de risc asociat tehnologiei și cererii de energie ar putea afecta indirect piețele cripto.
Neutral
Anunțul nu implică în mod direct Bitcoin, Ethereum sau orice altă criptomonedă, astfel încât impactul imediat asupra prețurilor ar trebui să fie limitat. Pe termen scurt, cheltuielile mai mari pentru infrastructura de inteligență artificială ar putea susține sentimentul general favorabil asumării riscurilor în sectorul tehnologic și ar putea beneficia indirect criptomonedele dacă încurajează investițiile în active de creștere. Totuși, preocupările legate de necesitatea unor venituri anuale de aproximativ 300 de miliarde de dolari pentru atingerea pragului de rentabilitate, evaluările ridicate, finanțarea prin datorii și sensibilitatea crescută la ratele dobânzilor ar putea declanșa o inversare a apetitului pentru risc în domeniul tehnologiei și al criptomonedelor dacă monetizarea dezamăgește.
Pe termen lung, cererea de centre de date, semiconductori și energie ar putea susține activitatea economică și investițiile în infrastructură, însă piața trebuie să absoarbă riscuri semnificative de execuție și de-a lungul lanțului de aprovizionare. Schimbările de politică privind reglementarea IA și controalele exporturilor pot, de asemenea, să sporească volatilitatea. Reacțiile istorice la marile cicluri de cheltuieli de capital în tehnologie sugerează că investițiile puternice pot crește inițial evaluările sectorului, în timp ce câștigurile întârziate sau condițiile financiare mai stricte pot conduce la corecții severe. Întrucât fundamentele directe ale criptomonedelor nu sunt afectate, evaluarea echilibrată este neutră.