Yapay zekâ altyapı harcamaları 2027'de 1,2 trilyon dolara ulaşacak
Goldman Sachs başlangıçta altı hiperskalerin 2026 ve 2027 yıllarında yapay zekâ altyapısına yaklaşık 1,73 trilyon dolar yatırım yapacağını, harcamaların 2028–2030 döneminde 4,14 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörmüştü. Daha sonraki tahmini Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle ve Meta olmak üzere beş şirkete odaklanıyor ve yapay zekâ altyapısı sermaye harcamalarının 2026’da 800 milyar dolar, 2027’de ise 1,2 trilyon dolar olacağını tahmin ediyor. 2027 rakamı, Wall Street’in 1,1 trilyon dolarlık beklentisinin üzerinde; olumlu senaryoda ise 1,4 trilyon dolara ulaşıyor. 2026–2031 arasındaki kümülatif harcama 7,6 trilyon dolara çıkabilir. Büyüme yavaşlasa da yıllık harcama 2028’de potansiyel olarak 2 trilyon dolara ulaşabilir.
Yapay zekâ altyapısına yapılan harcamaların ölçeği, hiperskalerlerin başa baş noktasına ulaşmak için yıllık yaklaşık 300 milyar dolarlık yapay zekâ geliri elde etmesi gerekebileceğine işaret ediyor. Goldman, cazip getiriler sağlamak için yaklaşık 1 trilyon dolarlık yıllık gelirin gerekli olabileceğini ve bunun gelir yaratma, değerleme ve uygulama riskleri oluşturduğunu belirtiyor. AWS, Azure ve Google Cloud’un bekleyen siparişleri 2026’nın ikinci çeyreğinde 1,69 trilyon dolara ulaşmış ve yıllık bazda %152 artmıştı.
Enerji arzı, iş gücü eksikliği ve yüksek bant genişlikli bellek çiplerindeki sınırlı arzla birlikte temel kısıtlayıcı unsur. Elektrik üretiminin, veri merkezi kapasitesinin ve yarı iletken üretiminin genişletilmesi yıllar sürebilir. Yatırımcılar açısından yapay zekâ altyapısı teması yarı iletken, veri merkezi ve enerji hisselerini desteklerken teknoloji sektörünün genelinde kaldıraç ve faiz oranlarına duyarlılığı da artırıyor. Nvidia, Anthropic ve Palantir yöneticilerinin katıldığı görüşmeler de dâhil olmak üzere politika gelişmeleri; yapay zekâ düzenlemeleri, ihracat kontrolleri ve kamu sözleşmeleri yoluyla oynaklığı artırabilir. Haber, kripto paralar için doğrudan bir katalizör oluşturmuyor; ancak teknoloji ve enerji talebine ilişkin risk iştahı kripto piyasalarını dolaylı olarak etkileyebilir.
Neutral
Duyuru Bitcoin, Ethereum veya başka herhangi bir kripto para birimiyle doğrudan ilgili değildir; bu nedenle fiyatlar üzerindeki ani etkisinin sınırlı olması beklenir. Kısa vadede, yapay zekâ altyapısına yönelik daha güçlü harcamalar teknoloji sektöründeki genel risk iştahını destekleyebilir ve büyüme varlıklarına yatırımı teşvik etmesi hâlinde kriptoyu dolaylı olarak olumlu etkileyebilir. Bununla birlikte, başabaş noktasına ulaşmak için yıllık yaklaşık 300 milyar dolarlık gelire ihtiyaç duyulması, yüksek değerlemeler, borçla finansman ve faiz oranlarına yönelik artan hassasiyet hakkındaki endişeler, para kazanma beklentileri karşılanmazsa teknoloji ve kripto piyasalarındaki risk iştahında tersine dönüşe yol açabilir.
Uzun vadede veri merkezleri, yarı iletkenler ve enerjiye yönelik talep ekonomik faaliyetleri ve altyapı yatırımlarını destekleyebilir; ancak piyasanın önemli uygulama ve tedarik zinciri risklerini absorbe etmesi gerekir. Yapay zekâ düzenlemeleri ve ihracat kontrolleriyle ilgili politika değişiklikleri de oynaklığı artırabilir. Büyük teknoloji sermaye harcaması döngülerine yönelik tarihsel tepkiler, güçlü harcamaların başlangıçta sektör değerlemelerini yükseltebildiğini; buna karşılık geciken kazançların veya daha sıkı finansal koşulların sert düzeltmelere yol açabildiğini göstermektedir. Kriptonun doğrudan temel unsurları etkilenmediğinden, dengeli değerlendirme nötrdür.