Financement des puces IA de SpaceX : Goldman et Apollo commercialisent une opération de 40 milliards de dollars

Goldman Sachs et Apollo Global Management sont passés des discussions avec des investisseurs à la commercialisation, auprès de Wall Street, du plan de financement d’environ 40 milliards de dollars de SpaceX pour ses puces d’IA. Certains investisseurs ont été invités à s’engager à hauteur de 500 millions de dollars au maximum, avant une syndication plus large du prêt, attendue prochainement. PIMCO participe également au financement obligataire. Une entité soutenue par Apollo financera l’achat d’environ 47,3 milliards de dollars de GPU Nvidia et d’équipements associés, notamment les puces Rubin de prochaine génération, attendues au premier semestre 2027. L’achat sera financé par environ 40 milliards de dollars de dette — dont un prêt senior garanti de 8,3 milliards et plusieurs tranches obligataires — ainsi que par quelque 7 milliards de dollars de loyers payés d’avance par SpaceX. SpaceX devrait louer les équipements pendant environ cinq ans, dans le cadre d’un montage hors bilan destiné à protéger sa notation de crédit. Le contrat de location oblige SpaceX à continuer de payer en cas de dommages aux équipements ou de perturbation des activités, mais l’entreprise ne garantit pas la valeur résiduelle des puces à la fin du contrat. Les investisseurs sont donc exposés au risque de crédit de SpaceX, à des obligations de paiement fixes et à l’incertitude entourant la valeur de matériel d’IA qui évolue rapidement. L’opération souligne le rôle croissant du crédit privé dans le financement des infrastructures d’IA, alors que certains s’inquiètent d’une pression supplémentaire sur l’essor de l’IA après la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat américaines. Elle ne comporte aucun lien direct avec les cryptomonnaies ou les marchés de jetons et ne constitue pas, à elle seule, un signal de trading clair pour les cryptoactifs.