Finanțarea cipurilor AI ale SpaceX: Goldman și Apollo promovează o tranzacție de 40 de miliarde de dolari

Goldman Sachs și Apollo Global Management au trecut de la discuțiile cu investitorii la promovarea pe Wall Street a planului SpaceX de finanțare a cipurilor pentru IA, în valoare de aproximativ 40 de miliarde de dolari. Unii investitori au fost invitați să se angajeze pentru sume de până la 500 de milioane de dolari înainte de o sindicalizare mai amplă a împrumutului, așteptată în curând. PIMCO participă, de asemenea, la finanțarea prin obligațiuni. O entitate susținută de Apollo va finanța GPU-uri Nvidia și echipamente conexe în valoare de aproximativ 47,3 miliarde de dolari, inclusiv cipurile Rubin de generație următoare, așteptate în prima jumătate a anului 2027. Achiziția va fi finanțată cu aproximativ 40 de miliarde de dolari din datorii — inclusiv un împrumut senior garantat de 8,3 miliarde de dolari și mai multe tranșe de obligațiuni — precum și cu aproximativ 7 miliarde de dolari în plăți de leasing achitate în avans de SpaceX. Se estimează că SpaceX va închiria echipamentele pentru circa cinci ani, printr-o structură în afara bilanțului menită să-i protejeze ratingul de credit. Contractul de leasing obligă SpaceX să continue plățile dacă echipamentele sunt deteriorate sau activitatea este întreruptă, însă compania nu garantează valoarea reziduală a cipurilor la încheierea contractului. Prin urmare, investitorii se confruntă cu riscul de credit asociat SpaceX, cu obligații de plată fixe și cu incertitudini privind valoarea echipamentelor IA aflate într-o evoluție rapidă. Tranzacția scoate în evidență rolul tot mai important al creditului privat în finanțarea infrastructurii IA, pe fondul temerilor că boomul IA va resimți presiuni suplimentare după victoria democraților la alegerile de la jumătatea mandatului din SUA. Tranzacția nu are nicio componentă directă legată de criptomonede sau de piața tokenurilor și, prin ea însăși, nu oferă un semnal clar de tranzacționare pentru criptoactive.