Goldman relève l’objectif de cours de Coinbase malgré le rebond fragile du bitcoin
Goldman Sachs a relevé son objectif de cours pour Coinbase de 173 à 196 dollars et maintenu sa recommandation d’achat sur Robinhood, avec un objectif de 124 dollars. Cette mise à jour fait suite à une hausse de 28 % de l’action Coinbase sur cinq jours. Le titre a clôturé à 187,16 dollars avant de revenir à environ 182,43 dollars.
Le bitcoin est également brièvement passé au-dessus de 80 000 dollars, atteignant 80 698 dollars, avant de retomber vers 77 900 dollars. Le volume des échanges de bitcoin a fortement augmenté pendant la cassure, mais l’activité globale du marché des cryptomonnaies reste faible. Le volume des échanges au comptant a diminué de 25 % d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre, tandis que les estimations pour juillet et août indiquent de nouvelles baisses. L’activité reste environ 75 % inférieure au pic du cycle.
Les perspectives de Goldman pour Coinbase incluent une croissance tirée par les services de courtage, les produits dérivés, les marchés de prédiction, les actifs tokenisés, les progrès réglementaires et la maîtrise des coûts. L’activité de marchés de prédiction de Coinbase aurait atteint un rythme de revenus annualisé de 100 millions de dollars dans les deux mois suivant son lancement. Bernstein prévoit que les revenus de Robinhood issus des marchés de prédiction passeront de 150 millions de dollars en 2025 à 586 millions de dollars en 2026.
Les signaux du marché restent mitigés. La prime sur le bitcoin de Coinbase est brièvement devenue positive avant de redevenir négative. Les données on-chain citées montrent des ventes nettes de bitcoins sur Coinbase et des achats nets sur Binance et OKX. Mizuho, BTIG et Benchmark restent prudentes en raison de volumes faibles et de résultats décevants, tandis que Bernstein affiche un objectif beaucoup plus élevé de 330 dollars pour Coinbase.
Pour les traders, la capacité du bitcoin à se maintenir à 80 000 dollars et celle de Coinbase à conserver une prime positive sont des signaux clés. La revalorisation de Goldman Sachs pourrait soutenir le sentiment à l’égard des actions liées aux cryptomonnaies et du bitcoin, mais elle pourrait aussi constituer une confirmation tardive d’une hausse antérieure plutôt qu’une preuve d’un regain de la demande institutionnelle. L’incertitude réglementaire, les contestations juridiques visant les marchés de prédiction et la faiblesse persistante des volumes restent des risques.
Neutral
La nouvelle est neutre pour le Bitcoin, car les signaux haussiers et baissiers se compensent largement. Le relèvement par Goldman Sachs de son objectif pour Coinbase, le passage du Bitcoin au-dessus de 80 000 dollars et la hausse du volume lors de la cassure pourraient améliorer le sentiment à court terme et encourager les traders de momentum. Cependant, le Bitcoin a ensuite reculé vers 77 900 dollars, la prime de Coinbase est redevenue négative et les données on-chain ont indiqué des ventes nettes sur Coinbase. Ces signaux affaiblissent l’hypothèse d’achats institutionnels durables.
À court terme, le Bitcoin pourrait bénéficier d’une reconquête et d’un maintien au-dessus de 80 000 dollars, tandis que la demande américaine et les flux entrants sur les plateformes s’amélioreraient. Une cassure avortée, des primes Coinbase durablement négatives ou une nouvelle baisse du volume des échanges au comptant pourraient déclencher des prises de bénéfices et exercer une pression sur le marché. À plus long terme, les marchés prédictifs, les produits dérivés, les actifs tokenisés et les services de courtage pourraient renforcer le modèle économique du secteur des cryptomonnaies, mais ils ne garantissent pas directement une hausse de la demande de Bitcoin. Les risques réglementaires et la faiblesse de l’activité de marché limitent également l’impact haussier. Par le passé, des relèvements similaires d’objectifs de cours ont souvent soutenu les prix brièvement, mais les mouvements durables nécessitent généralement une amélioration de la liquidité, des volumes et des flux institutionnels.