Goldman podnosi cenę docelową Coinbase w obliczu kruchego odbicia bitcoina
Goldman Sachs podniósł cenę docelową dla Coinbase ze 173 do 196 dolarów i utrzymał rekomendację Kupuj dla Robinhood z ceną docelową 124 dolarów. Aktualizacja nastąpiła po pięciodniowym wzroście akcji Coinbase o 28%. Akcje zamknęły sesję na poziomie 187,16 dolara, a następnie spadły do około 182,43 dolara.
Bitcoin również na krótko przebił poziom 80 000 dolarów, osiągając 80 698 dolarów, lecz później spadł w kierunku 77 900 dolarów. Podczas wybicia wolumen obrotu bitcoinem gwałtownie wzrósł, jednak szersza aktywność na rynku kryptowalut pozostaje słaba. Wolumen transakcji spot spadł w drugim kwartale o 25% kwartał do kwartału, a szacunki na lipiec i sierpień wskazują na dalsze spadki oraz aktywność około 75% poniżej szczytu cyklu.
Perspektywy Goldman Sachs dla Coinbase obejmują wzrost w usługach brokerskich, instrumentach pochodnych, rynkach predykcyjnych, tokenizowanych aktywach, postępach regulacyjnych i kontroli kosztów. Według doniesień działalność Coinbase na rynku predykcyjnym osiągnęła roczne tempo przychodów na poziomie 100 mln dolarów w ciągu dwóch miesięcy od uruchomienia. Bernstein oczekuje, że przychody Robinhood z rynków predykcyjnych wzrosną ze 150 mln dolarów w 2025 roku do 586 mln dolarów w 2026 roku.
Sygnały rynkowe pozostają mieszane. Premia bitcoina na Coinbase na krótko stała się dodatnia, po czym ponownie spadła poniżej zera. Przywołane dane on-chain wskazywały na sprzedaż netto bitcoina na Coinbase oraz zakupy netto na Binance i OKX. Mizuho, BTIG i Benchmark pozostają ostrożne z powodu słabych wolumenów i rozczarowujących wyników, podczas gdy Bernstein wyznacza dla Coinbase znacznie wyższą cenę docelową na poziomie 330 dolarów.
Dla traderów kluczowymi sygnałami są zdolność bitcoina do utrzymania się powyżej 80 000 dolarów oraz zdolność Coinbase do utrzymania dodatniej premii. Podwyższenie wyceny przez Goldman Sachs może poprawić nastroje wokół akcji związanych z kryptowalutami i bitcoina, ale może również być spóźnionym potwierdzeniem wcześniejszego rajdu, a nie dowodem na odnowienie popytu instytucjonalnego. Niepewność regulacyjna, wyzwania prawne dotyczące rynków predykcyjnych i utrzymująca się słabość wolumenów nadal stanowią ryzyko.
Neutral
Informacje są neutralne dla Bitcoina, ponieważ sygnały wzrostowe i spadkowe w dużej mierze się równoważą. Podwyższenie przez Goldman Sachs ceny docelowej dla Coinbase, wzrost Bitcoina powyżej 80 000 dolarów oraz gwałtowny wzrost wolumenu podczas wybicia mogą poprawić nastroje w krótkim terminie i zachęcić traderów podążających za momentum. Bitcoin spadł jednak później w kierunku 77 900 dolarów, premia Coinbase ponownie znalazła się na ujemnym poziomie, a dane on-chain wskazały na sprzedaż netto na Coinbase. Sygnały te osłabiają argumenty na rzecz trwałych zakupów instytucjonalnych.
W krótkim terminie Bitcoin może skorzystać, jeśli odzyska poziom 80 000 dolarów i utrzyma się powyżej niego, a popyt w USA oraz napływy na giełdy się poprawią. Nieudane wybicie, utrzymujące się ujemne premie Coinbase lub dalszy spadek wolumenu handlu spot mogą wywołać realizację zysków i wywrzeć presję na rynek. W dłuższej perspektywie rynki predykcyjne, instrumenty pochodne, tokenizowane aktywa i usługi brokerskie mogą wzmocnić model biznesowy sektora kryptowalut, ale nie gwarantują bezpośrednio wzrostu popytu na Bitcoina. Ryzyko regulacyjne i słaba aktywność rynkowa również ograniczają pozytywny wpływ. Podobne podwyżki cen docelowych często wspierają ceny jedynie przez krótki czas, natomiast trwałe ruchy zazwyczaj wymagają poprawy płynności, wolumenu i przepływów instytucjonalnych.