Goldman повышает целевую цену Coinbase на фоне хрупкого восстановления биткоина
Goldman Sachs повысил целевую цену Coinbase со 173 до 196 долларов и сохранил рейтинг Buy для Robinhood с целевой ценой 124 доллара. Обновление прогноза последовало за пятидневным ростом акций Coinbase на 28%: они закрылись на отметке 187,16 доллара, а затем снизились примерно до 182,43 доллара.
Биткоин также ненадолго поднялся выше 80 000 долларов, достигнув 80 698 долларов, но позднее опустился к 77 900 долларам. Во время пробоя объём торгов биткоином резко вырос, однако общая активность на криптовалютном рынке остаётся слабой. Объём спотовых торгов во втором квартале снизился на 25% по сравнению с предыдущим кварталом, а оценки на июль и август указывают на дальнейшее сокращение и активность примерно на 75% ниже пикового уровня текущего цикла.
Прогноз Goldman по Coinbase учитывает рост брокерских услуг, деривативов, рынков прогнозов, токенизированных активов, регуляторный прогресс и контроль затрат. Согласно сообщениям, бизнес Coinbase в сфере рынков прогнозов достиг годового темпа выручки в 100 млн долларов всего через два месяца после запуска. Bernstein ожидает, что выручка Robinhood от рынков прогнозов вырастет со 150 млн долларов в 2025 году до 586 млн долларов в 2026 году.
Рыночные сигналы остаются неоднозначными. Премия биткоина на Coinbase ненадолго стала положительной, но затем снова ушла в отрицательную зону, тогда как приведённые ончейн-данные показали чистые продажи биткоина на Coinbase и чистые покупки на Binance и OKX. Mizuho, BTIG и Benchmark сохраняют осторожность из-за слабых объёмов и разочаровывающих результатов, тогда как Bernstein установил для Coinbase значительно более высокую целевую цену — 330 долларов.
Для трейдеров ключевыми сигналами являются способность биткоина удержаться выше 80 000 долларов и способность Coinbase сохранять положительную премию. Повышение оценки Goldman Sachs может поддержать настроения в отношении криптовалютных акций и биткоина, но также может оказаться запоздалым подтверждением уже состоявшегося роста, а не доказательством возобновления институционального спроса. Регуляторная неопределённость, юридические споры вокруг рынков прогнозов и сохраняющаяся слабость объёмов остаются рисками.
Neutral
Новости нейтральны для биткоина, поскольку бычьи и медвежьи сигналы в значительной степени компенсируют друг друга. Повышение Goldman Sachs целевой цены Coinbase, движение биткоина выше 80 000 долларов и всплеск объёма на пробое могут улучшить краткосрочные настроения и привлечь трейдеров, ориентирующихся на импульс. Однако позднее биткоин снизился к 77 900 долларам, премия Coinbase вновь оказалась в отрицательной зоне, а данные блокчейна указали на чистые продажи на Coinbase. Эти сигналы ослабляют аргументы в пользу устойчивых институциональных покупок.
В краткосрочной перспективе биткоин может получить поддержку, если вернётся выше 80 000 долларов и удержится там, а спрос в США и приток средств на биржи улучшатся. Неудачный пробой, устойчиво отрицательная премия Coinbase или дальнейшее снижение объёма спотовой торговли могут спровоцировать фиксацию прибыли и оказать давление на рынок. В долгосрочной перспективе рынки прогнозов, деривативы, токенизированные активы и брокерские услуги могут укрепить бизнес-модель криптовалютного сектора, но напрямую не гарантируют роста спроса на биткоин. Регуляторные риски и слабая активность на рынке также ограничивают позитивное влияние. Аналогичное повышение целевых цен часто лишь ненадолго поддерживает котировки, тогда как устойчивые движения обычно требуют улучшения ликвидности, объёмов и институциональных потоков.