金價展望：高盛維持2027年5,400美元的目標
高盛維持2027年底金價每盎司5,400美元的目標，儘管聯準會最近升息，市場也預期10月會再升息。該銀行預計，較緊縮的貨幣政策只會放慢金價短期漲勢，而不會終結其長期多頭市場。
高盛將年底金價公允價值預測由每盎司4,900美元下調至4,650美元，仍高於目前約4,350美元的現貨價格。該銀行表示，升息帶來的大部分壓力已被交易所買賣基金的需求吸收。
央行買進黃金仍是金價最主要的結構性支撐。高盛追蹤模型估計，目前央行每月買進約91公噸，相較之下，2022年以前的平均值為17公噸。該銀行目前預期，2026年和2027年央行平均每月需求為60公噸。
黃金買權的未平倉部位約為歷史平均的三倍。交易商的避險操作可能放大價格波動。高盛估計，在目前的持倉狀況下，額外100公噸的確定需求可推升金價6.8%；在正常情況下，升幅則約為2%。
交易員應留意兩項風險：聯準會若採取比預期更積極的政策路徑，可能使金價暫時跌向4,070美元；而美國期中選舉前的布局可能推動短期反彈，選舉結果公布後則可能出現劇烈拋售。
Neutral
這篇文章對黃金是直接利多，但對加密貨幣的影響是間接且多空交雜，因此對更廣泛加密貨幣市場的看法是中性。央行買進、財政疑慮與買權需求所推動的黃金持續上漲，可能表示市場持續擔心法定貨幣與主權債務。這種環境或許有利於比特幣作為避險資產與另類資產的長期論述。
然而，短期影響並不明確。較高的利率與較強的美元，可能透過降低流動性並提高現金和債券的吸引力，對黃金與加密資產同時造成壓力。如果交易者在美國期中選舉前轉向黃金這類防禦性資產，部分投機資金可能暫時離開高貝塔加密貨幣市場。相反地，若最終轉向降息，流動性可能改善，並支撐比特幣與其他風險資產。
選擇權數據也凸顯了潛在的波動性渠道。做市商避險可能造成黃金價格劇烈波動，而加密貨幣市場中類似的部位配置與槓桿，可能放大連鎖清算。 因此，交易者應關注美國公債殖利率、美元指數、ETF資金流、比特幣波動率，以及BTC與黃金之間的相關性。從歷史來看，重大的地緣政治或財政疑慮有時會同時推升黃金與比特幣，而聯準會積極緊縮通常會削弱加密貨幣流動性。長期訊號對比特幣作為另類資產的論述略為有利，但短期交易影響仍過於間接，不足以支持將加密貨幣歸類為利多或利空。