Goldman nostaa CoreWeaven suositusta, vaikka velkariskit jatkuvat
Goldman Sachs nosti CoreWeaven (CRWV) suosituksen Neutraalista Osta-suositukseksi 19. lokakuuta, mutta laski samalla tavoitehintaa 139 dollarista 106 dollariin. Uusi tavoitehinta merkitsee silti noin 73 prosentin nousuvaraa edelliseen päätöskurssiin verrattuna, kun CoreWeaven osake oli pudonnut noin 25 prosenttia viikossa ja 43 prosenttia toisen vuosineljänneksen tulosten julkistamisen jälkeen.
Tekoälyinfrastruktuurin tarjoajan toisen neljänneksen liikevaihto oli 2,58 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 1,21 miljardia dollaria, mutta yhtiö teki 626 miljoonan dollarin nettotappion. Kesäkuun lopussa velkaa oli lähes 52 miljardia dollaria; vakuudettomien joukkovelkakirjojen tuotto nousi 15 prosenttiin ja luottoriskinvaihtosopimusten spreadit ylittivät 1 000 korkopistettä.
Goldman nosti esiin CoreWeaven noin 104 miljardin dollarin sopimuskantaan perustuvat tulevat tulot, sopimuksin varmistetun sähkökapasiteetin ja pitkäaikaiset asiakassopimukset, myös Metan kanssa tehdyn sopimuksen. Analyytikko Gabriela Borgesin mukaan suurin osa lainoista on GPU-laitteiden vakuudella, ja hän arvioi rahoituskustannusten nousun lisäävän 100–200 korkopistettä. Suosituksen nosto voi tukea CoreWeaven osakkeen elpymistä, mutta sijoittajat seuraavat luottoriskilisiä, velanhoitokustannuksia ja sopimuskannan muuttumista liikevaihdoksi. Suuri velkataakka, jatkuvat tappiot ja asiakaskunnan keskittyneisyys ovat edelleen keskeisiä riskejä. Uutinen koskee pörssiyhtiötä, ei kryptovaluuttaa, eikä se anna suoraa signaalia kryptovaluuttojen hinnoista.
Neutral
Raporteissa ei mainita kryptovaluuttaa tai tokenia, jonka hintaan voisi kohdistua suora vaikutus, joten vaikutuksen kryptomarkkinoihin odotetaan olevan neutraali. CoreWeaven osakkeiden osalta suosituksen nosto ja suuri tilauskanta voivat parantaa markkinatunnelmaa lyhyellä aikavälillä, mutta alempi tavoitehinta ja aiemmat jyrkät laskut hillitsevät tätä signaalia. Pidemmällä aikavälillä tärkeää on, pystyykö yhtiö muuttamaan sopimuksiin perustuvan kysynnän, mukaan lukien Meta-sopimuksen, liikevaihdoksi ja samalla hallitsemaan velkaa ja rahoituskustannuksia. Luottomarginaalit, CDS-tasot ja toimeenpanon etenemistä koskevat päivitykset voivat vaikuttaa CRWV:n kaupankäyntiin, mutta yhteenvedoissa ei esitetä suoraa katalyyttiä kryptovaluuttojen hinnoille tai markkinoiden vakaudelle.