גולדמן מעלה את דירוג CoreWeave בעוד סיכוני החוב נמשכים

גולדמן זאקס העלה את דירוג CoreWeave (CRWV) מ״ניטרלי״ ל״קנייה״ ב-19 באוקטובר, ובמקביל הוריד את מחיר היעד מ-139 דולר ל-106 דולר. מחיר היעד החדש עדיין משקף פוטנציאל עלייה של כ-73% ביחס למחיר הסגירה הקודם, לאחר שמניית CoreWeave ירדה בכ-25% בתוך שבוע וב-43% מאז פרסום תוצאות הרבעון השני. ספקית תשתיות הבינה המלאכותית דיווחה על הכנסות של 2.58 מיליארד דולר ברבעון השני, לעומת 1.21 מיליארד דולר שנה קודם לכן, אך רשמה הפסד נקי של 626 מיליון דולר. החוב שלה התקרב ל-52 מיליארד דולר בסוף יוני; התשואה על האג״ח הלא מובטחות הגיעה ל-15%, והמרווחים על חוזי החלף לסיכון אשראי (CDS) עלו מעל 1,000 נקודות בסיס. גולדמן ציין את צבר ההכנסות של CoreWeave, בהיקף של כ-104 מיליארד דולר, את קיבולת החשמל שהובטחה בחוזים ואת הסכמי הלקוחות ארוכי הטווח, ובהם העסקה עם Meta. האנליסטית גבריאלה בורחס אמרה שרוב ההלוואות מגובות במעבדים גרפיים (GPU), והעריכה שעלויות מימון גבוהות יותר יוסיפו 100–200 נקודות בסיס. העלאת הדירוג עשויה לתמוך בהתאוששות מניית CoreWeave, אך הסוחרים יעקבו אחר מרווחי האשראי, עלויות החוב והיכולת להפוך את צבר ההזמנות להכנסות. החוב הכבד, ההפסדים המתמשכים וריכוז הלקוחות נותרו סיכונים מרכזיים. הידיעה עוסקת בחברה ציבורית הנסחרת בבורסה, ולא במטבע קריפטוגרפי, ואינה מספקת איתות ישיר לגבי מחירי קריפטו.