Goldman nâng hạng CoreWeave trong khi rủi ro nợ vẫn hiện hữu

Ngày 19 tháng 10, Goldman Sachs nâng xếp hạng CoreWeave (CRWV) từ Trung lập lên Mua, đồng thời hạ giá mục tiêu từ 139 USD xuống 106 USD. Mức mục tiêu mới vẫn hàm ý khả năng tăng khoảng 73% so với giá đóng cửa trước đó, sau khi cổ phiếu CoreWeave giảm khoảng 25% trong một tuần và 43% kể từ khi công bố kết quả quý II. Nhà cung cấp hạ tầng AI ghi nhận doanh thu quý II là 2,58 tỷ USD, tăng từ 1,21 tỷ USD cùng kỳ năm trước, nhưng báo lỗ ròng 626 triệu USD. Nợ gần chạm 52 tỷ USD vào cuối tháng 6; lợi suất trái phiếu không có bảo đảm đạt 15%, còn hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng vượt 1.000 điểm cơ bản. Goldman nêu bật lượng doanh thu tồn đọng theo hợp đồng khoảng 104 tỷ USD của CoreWeave, công suất điện đã ký hợp đồng và các thỏa thuận dài hạn với khách hàng, trong đó có thỏa thuận với Meta. Nhà phân tích Gabriela Borges cho biết phần lớn khoản vay được bảo đảm bằng GPU và ước tính chi phí tài chính tăng sẽ cộng thêm 100–200 điểm cơ bản. Việc nâng xếp hạng có thể hỗ trợ cổ phiếu CoreWeave phục hồi, nhưng nhà giao dịch sẽ theo dõi chênh lệch tín dụng, chi phí nợ và khả năng chuyển lượng hợp đồng tồn đọng thành doanh thu. Nợ lớn, thua lỗ kéo dài và mức độ tập trung khách hàng vẫn là những rủi ro chính. Tin này đề cập đến một công ty đại chúng, không phải tiền mã hóa, và không đưa ra tín hiệu trực tiếp về giá tiền mã hóa.