Goldman Sachs มองเงินเยนเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจาก AI
Goldman Sachs ระบุว่าเงินเยนอาจเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงได้ หากความกังวลเกี่ยวกับกระแสการลงทุนใน AI ทำให้ความคาดหวังต่อการเติบโตของสหรัฐฯ อ่อนแอลง Jonathon Chryssafis นักกลยุทธ์ของบริษัทเชื่อมโยงความเป็นไปได้ที่การใช้จ่ายด้าน AI จะชะลอตัวเข้ากับผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นที่แคบลง และโอกาสที่เงินทุนญี่ปุ่นจะไหลกลับประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจช่วยหนุนค่าเงินเยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์
ขนาดของการระดมทุนเพื่อ AI กำลังได้รับการจับตาอย่างใกล้ชิด ณ วันที่ 13 ตุลาคม 2026 การออกตราสารเพื่อจัดหาเงินทุนโครงการที่กำหนดมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐมีมูลค่าราว 105,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณสี่เท่าของสถิติสูงสุดก่อนช่วงบูม โดยเงินทุนส่วนใหญ่ถูกนำไปใช้กับศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผล Goldman ยังรายงานว่ามีแรงขายสุทธิในหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเมื่อไม่นานมานี้ในระดับสูงผิดปกติ
ตามแบบจำลอง GSDEER ของ Goldman เงินเยนมีมูลค่าต่ำกว่าที่ควรประมาณ 40% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ แต่ธนาคารเตือนว่าการประเมินมูลค่าที่ถูกเพียงอย่างเดียวอาจไม่ทำให้แนวโน้มกลับทิศ ความผันผวนโดยนัยของ USD/JPY ระยะสองปีอยู่ที่ประมาณ 9.9 ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 ปีที่ 13.8 Goldman มองว่าออปชันขาย USD/JPY อาจใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงได้ ขณะที่การเปิดสถานะขายโดยตรงมีความเสี่ยงอีกแบบหนึ่ง
ความสัมพันธ์ระหว่างหุ้น AI กับ USD/JPY เปลี่ยนแปลงไปในช่วงที่ผ่านมา แต่ความสัมพันธ์นี้ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นและอาจกลับทิศได้ ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงสำคัญ ดังนั้นการลงทุนในเงินเยนจึงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังด้านการเติบโต ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย และกระแสเงินทุน ไม่ใช่แค่ความกังวลเกี่ยวกับ AI เพียงอย่างเดียว
Neutral
บทความนี้ไม่มีปัจจัยกระตุ้นโดยตรงต่อคริปโทเคอร์เรนซี โดยกล่าวถึงการจัดหาเงินทุนสำหรับ AI แนวโน้มการเติบโตของสหรัฐฯ กระแสเงินทุนญี่ปุ่น และเงินเยน ดังนั้น ผลกระทบใด ๆ ต่อคริปโทเคอร์เรนซีจึงเป็นผลทางอ้อม และขึ้นอยู่กับว่าผู้ซื้อขายตีความสภาพแวดล้อมความเสี่ยงโดยรวมอย่างไร
ในระยะสั้น การเทขายหุ้นเทคโนโลยีอย่างรุนแรงอาจทำให้เกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในวงกว้าง ซึ่งอาจกดดัน Bitcoin และสินทรัพย์คริปโทอื่น ๆ เมื่อผู้ซื้อขายลดการลงทุนในตลาดที่มีความผันผวน เช่นเดียวกับเหตุการณ์ในอดีตที่ความตึงเครียดในตลาดหุ้นและภาวะการจัดหาเงินทุนที่ตึงตัวส่งผลลบต่อคริปโทเคอร์เรนซี ขณะเดียวกัน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ลดลงหรือความคาดหวังต่อนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายขึ้นอาจช่วยหนุนสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่องและบรรเทาแรงกดดันดังกล่าว บทความไม่ได้ยืนยันว่าปัจจัยเหล่านี้จะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน
ในระยะยาว การลงทุนใน AI ที่ชะลอตัวอย่างต่อเนื่องอาจเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโต อัตราดอกเบี้ย และการจัดสรรเงินทุนข้ามพรมแดน การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจส่งผลต่อคริปโทเคอร์เรนซีผ่านค่าเงินดอลลาร์ ผลตอบแทนพันธบัตร และความต้องการรับความเสี่ยงโดยรวม แต่ผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไปเมื่อไม่นานมานี้ระหว่างหุ้น AI กับ USD/JPY อาจกลับทิศได้ อีกทั้งแรงกระแทกจากราคาพลังงานก็อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อและผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น เนื่องจากไม่มีข่าวโดยตรงเกี่ยวกับกฎระเบียบคริปโท การยอมรับใช้งาน หรือปัจจัยพื้นฐานเฉพาะของโทเคนใด การประเมินตลาดอย่างเป็นกลางจึงเหมาะสมกว่า ผู้ซื้อขายคริปโทสามารถติดตามผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ ความผันผวนของหุ้น และภาวะการจัดหาเงินทุน เพื่อประเมินผลกระทบต่อเนื่องที่อาจเกิดขึ้น