Alphabetin tulos: pilvipalvelut kasvavat huimasti, mutta tekoälykustannukset painavat
Alphabetin liikevaihto kasvoi vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä 25 % vuodentakaisesta 127,6 miljardiin dollariin, mikä jäi niukasti analyytikoiden odotuksista. Liikevoitto kasvoi noin 30 % 40,6 miljardiin dollariin, mutta nettotulos laski 25 % 26,2 miljardiin dollariin. Oikaistu osakekohtainen tulos oli 2,67 dollaria, mikä sekin jäi ennusteista. Tähän vaikutti osaltaan osakesijoituksista kirjattu 8,7 miljardin dollarin tappio, joka laski GAAP-osakekohtaista tulosta noin 0,55 dollarilla.
Google Cloud oli Alphabetin tulosraportin valopilkku: liikevaihto yli kaksinkertaistui 30,7 miljardiin dollariin ja liikevoittomarginaali oli noin 36,2 %, kun tekoälyinfrastruktuurin ja -palvelujen kysyntä kasvoi. Haun ja muiden toimintojen liikevaihto nousi 12 % 63,4 miljardiin dollariin, ja YouTuben mainostulot kasvoivat noin 9 %. Mainonta muodostaa edelleen noin 64 % kokonaisliikevaihdosta, joten Googlen ydinliiketoiminnan kasvuvauhtia seurataan tarkasti.
Menot ovat edelleen keskeinen huolenaihe. Alphabet tuotti liiketoiminnastaan 42,3 miljardia dollaria kassavirtaa mutta käytti kiinteistöihin ja laitteisiin 51,4 miljardia dollaria. Vapaa kassavirta painui näin noin 9,1 miljardia dollaria miinukselle, kun edellisellä neljänneksellä ulosvirtausta oli 5,9 miljardia. Yhtiö piti vuoden 2026 investointiennusteensa ennallaan 195–205 miljardissa dollarissa ja antoi ymmärtää, että investoinnit voivat kasvaa edelleen vuonna 2027. Geminin raportoitu miljardin käyttäjän määrä osoittaa palvelun laajan tavoittavuuden, mutta ei todista sen tuottavan liikevaihtoa tai voittoa. Eräässä raportoidussa vaiheessa Alphabetin osake laski jälkimarkkinakaupassa lähes 10 %. Sijoittajien keskeinen kysymys on, pystyykö tekoälyn vauhdittama pilvipalveluliiketoiminnan kasvu korvaamaan haun kasvun hidastumisen ja infrastruktuurikustannusten nousun. Tulokset voivat vaikuttaa myös koko teknologia-alan markkinatunnelmaan, mutta ne eivät suoraan viittaa kryptovaluuttojen perustekijöiden muutokseen.
Neutral
Raporteissa ei ole suoria uutisia mistään tietystä kryptovaluutasta, tokenista tai lohkoketjuhankkeesta, joten ne eivät anna selkeää perustekijäsignaalia minkään yksittäisen kryptovaran hinnasta. Lyhyellä aikavälillä Alphabetin osakekurssin lasku ja tekoälyyn liittyviä menoja koskevat huolet voivat vaikuttaa riskisentimenttiin teknologiamarkkinoilla ja mahdollisesti lisätä kryptokaupankäynnin volatiliteettia. Tällainen vaikutus olisi kuitenkin välillinen ja riippuisi markkinoiden yleisistä olosuhteista, kuten korko-odotuksista ja sijoittajien riskinottohalukkuudesta. Pidemmällä aikavälillä tulokset voivat vaikuttaa näkemyksiin teknologia-alan investoinneista ja tekoälyn kysynnästä, mutta ne eivät osoita suoraa muutosta kryptojen käyttöönotossa tai sääntelyssä eivätkä verkkojen perustekijöissä. Vaikutus kryptovaluuttojen hintoihin on siksi parasta arvioida neutraaliksi.