Результаты Alphabet: облачный бизнес стремительно растёт, но расходы на ИИ давят

Выручка Alphabet в третьем квартале 2026 года выросла на 25% в годовом исчислении, до 127,6 млрд долларов, и немного не дотянула до ожиданий аналитиков. Операционная прибыль увеличилась примерно на 30%, до 40,6 млрд долларов, однако чистая прибыль снизилась на 25%, до 26,2 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию в размере 2,67 доллара также оказалась ниже прогнозов, отчасти из-за убытка в 8,7 млрд долларов по инвестициям в акции, который уменьшил показатель GAAP EPS примерно на 0,55 доллара. Google Cloud стал главным достижением отчёта Alphabet: выручка более чем удвоилась и достигла 30,7 млрд долларов, а операционная маржа составила около 36,2% на фоне роста спроса на инфраструктуру и сервисы ИИ. Выручка от поиска и прочих направлений выросла на 12%, до 63,4 млрд долларов, а рекламные доходы YouTube увеличились примерно на 9%. На рекламу по-прежнему приходится около 64% общей выручки, поэтому темпы роста основного бизнеса Google остаются в центре внимания. Расходы остаются одной из ключевых проблем. Alphabet получила 42,3 млрд долларов операционного денежного потока, но потратила 51,4 млрд долларов на недвижимость и оборудование, в результате чего свободный денежный поток составил около минус 9,1 млрд долларов против оттока в 5,9 млрд кварталом ранее. Компания сохранила прогноз капитальных затрат на 2026 год в диапазоне от 195 до 205 млрд долларов и дала понять, что в 2027 году инвестиции могут вырасти ещё сильнее. Заявленная аудитория Gemini в один миллиард пользователей говорит о широком охвате, но не доказывает, что сервис приносит доход или прибыль. В один из моментов внебиржевых торгов акции Alphabet упали почти на 10%. Для трейдеров главный вопрос заключается в том, сможет ли рост облачного бизнеса благодаря ИИ компенсировать замедление роста поиска и увеличение инфраструктурных расходов. Результаты также могут повлиять на настроения во всём технологическом секторе, хотя сами по себе они не указывают на изменение фундаментальных факторов, влияющих на криптовалюты.