Alphabet’in finansal sonuçları: Bulut gelirleri hızla artarken yapay zekâ maliyetleri baskı yaratıyor

Alphabet’in 2026’nın üçüncü çeyreğindeki geliri yıllık bazda %25 artarak 127,6 milyar dolara ulaştı ve analist beklentilerinin az farkla altında kaldı. Faaliyet kârı yaklaşık %30 artışla 40,6 milyar dolara çıkarken net kâr %25 düşerek 26,2 milyar dolar oldu. Hisse başına düzeltilmiş kâr da 2,67 dolarla tahminlerin altında kaldı. Bu sonuçta kısmen, hisse yatırımlarından kaynaklanan ve GAAP hisse başına kârı yaklaşık 0,55 dolar azaltan 8,7 milyar dolarlık zarar etkili oldu. Alphabet’in bilanço raporunda öne çıkan bölüm Google Cloud oldu: Yapay zekâ altyapısı ve hizmetlerine yönelik talebin artmasıyla gelir iki kattan fazla yükselerek 30,7 milyar dolara, faaliyet marjı ise yaklaşık %36,2’ye ulaştı. Arama ve diğer gelirler %12 artışla 63,4 milyar dolara çıkarken YouTube reklam gelirleri yaklaşık %9 yükseldi. Reklamlar toplam gelirin yaklaşık %64’ünü oluşturmaya devam ediyor; bu nedenle Google’ın ana iş kolundaki büyüme hızı yakından izleniyor. Harcamalar temel endişe kaynaklarından biri olmaya devam ediyor. Alphabet 42,3 milyar dolar faaliyet nakit akışı sağladı ancak gayrimenkul ve ekipman için 51,4 milyar dolar harcadı. Böylece serbest nakit akışı, önceki çeyrekteki 5,9 milyar dolarlık çıkışa kıyasla yaklaşık 9,1 milyar dolar negatif oldu. Şirket, 2026 yılı için 195–205 milyar dolarlık sermaye harcaması tahminini korudu ve 2027’de yatırımların daha da artabileceğine işaret etti. Gemini için bildirilen bir milyar kullanıcı, geniş erişimi gösterse de gelir veya kârlılığı kanıtlamıyor. Alphabet hisseleri, bildirilen bir noktada piyasa kapanışı sonrası işlemlerde yaklaşık %10 düştü. Yatırımcılar açısından temel soru, yapay zekâ kaynaklı bulut büyümesinin aramadaki yavaşlamayı ve artan altyapı maliyetlerini telafi edip edemeyeceği. Sonuçlar genel teknoloji sektörü duyarlılığını da etkileyebilir, ancak kripto paraların temel dinamiklerinde doğrudan bir değişime işaret etmiyor.