Результати Alphabet: хмарний бізнес стрімко зростає, але витрати на ШІ тиснуть
Виручка Alphabet у третьому кварталі 2026 року зросла на 25% у річному вимірі, до 127,6 млрд доларів, і трохи не виправдала очікувань аналітиків. Операційний прибуток збільшився приблизно на 30%, до 40,6 млрд доларів, але чистий прибуток знизився на 25%, до 26,2 млрд доларів. Скоригований прибуток на акцію в розмірі 2,67 долара також виявився нижчим за прогнози, частково через збиток у 8,7 млрд доларів від інвестицій в акції, який зменшив показник GAAP EPS приблизно на 0,55 долара.
Google Cloud став найяскравішим напрямом у звіті Alphabet: виручка більш ніж подвоїлася, сягнувши 30,7 млрд доларів, а операційна маржа становила близько 36,2% завдяки зростанню попиту на інфраструктуру та послуги ШІ. Виручка від пошуку та інших напрямів зросла на 12%, до 63,4 млрд доларів, тоді як рекламні доходи YouTube збільшилися приблизно на 9%. Реклама й надалі забезпечує близько 64% загальної виручки, тому темпи зростання основного бізнесу Google залишаються в центрі уваги.
Витрати й надалі є однією з головних причин для занепокоєння. Alphabet отримала 42,3 млрд доларів операційного грошового потоку, але витратила 51,4 млрд доларів на нерухомість і обладнання, унаслідок чого вільний грошовий потік становив приблизно мінус 9,1 млрд доларів проти відтоку 5,9 млрд доларів у попередньому кварталі. Компанія зберегла прогноз капітальних витрат на 2026 рік у діапазоні 195–205 млрд доларів і дала зрозуміти, що у 2027 році інвестиції можуть зрости ще більше. Заявлена кількість користувачів Gemini — один мільярд — свідчить про широке охоплення, але не доводить, що сервіс приносить дохід або прибуток. У певний момент позабіржових торгів акції Alphabet впали майже на 10%. Для трейдерів головне питання полягає в тому, чи зможе зростання хмарного бізнесу завдяки ШІ компенсувати уповільнення зростання пошуку та збільшення витрат на інфраструктуру. Результати також можуть вплинути на настрої в технологічному секторі загалом, хоча вони безпосередньо не свідчать про зміну фундаментальних чинників криптовалютного ринку.
Neutral
У звітах немає прямих новин про конкретну криптовалюту, токен або блокчейн-проєкт, тому вони не дають чіткого фундаментального сигналу щодо ціни будь-якого окремого криптоактиву. У короткостроковій перспективі падіння вартості акцій Alphabet і занепокоєння через витрати на ШІ можуть вплинути на настрої щодо ризику на технологічних ринках і потенційно посилити волатильність торгівлі криптовалютами. Однак такий вплив був би непрямим і залежав би від ширших ринкових умов, зокрема очікувань щодо процентних ставок і схильності інвесторів до ризику. У довгостроковій перспективі результати можуть вплинути на погляди щодо інвестицій у технологічний сектор і попиту на ШІ, але вони не свідчать про пряму зміну рівня впровадження криптовалют, їх регулювання чи фундаментальних характеристик мереж. Тому вплив на ціни криптовалют найкраще оцінити як нейтральний.