نمو خدمات الحوسبة السحابية لدى غوغل ومايكروسوفت يسلّط الضوء على التنافس في مجال الذكاء الاصطناعي
زادت إيرادات Google Cloud إلى أكثر من الضعف على أساس سنوي، لتبلغ 30.71 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2026 لشركة Alphabet، متجاوزة توقعات المحللين. وارتفعت إيرادات Microsoft Azure بنسبة 48% لتصل إلى نحو 33.17 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027 لشركة Microsoft. كما أعلنت Microsoft عن إيرادات فصلية مرتبطة بـOpenAI بلغت 10 مليارات دولار.
يُعزى نمو الحوسبة السحابية جزئياً إلى شركات الذكاء الاصطناعي التي تُعدّ منافسةً أيضاً. وقد التزمت Anthropic بإنفاق نحو 114.5 مليار دولار على خدمات Google، و110 مليارات دولار على خدمات Amazon، و44.9 مليار دولار على خدمات Microsoft، بموجب اتفاقيات طويلة الأجل، فيما تعتمد على المزوّدين الثلاثة في جزء كبير من إيراداتها. وتبيع Google وMicrosoft أيضاً منتجاتهما الخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي، ما يخلق احتمالاً لتضارب المصالح في وقت تستضيفان فيه مختبرات ذكاء اصطناعي منافسة أو تتعاونان معها.
إن الإنفاق اللازم لتلبية الطلب على الذكاء الاصطناعي كبير. وأعلنت Alphabet عن نفقات رأسمالية مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بلغت 51.36 مليار دولار، وعن تدفق نقدي حر سلبي قدره 9.07 مليارات دولار خلال الربع. ومن المتوقع أن تنفق Alphabet وMicrosoft وAmazon وMeta مجتمعةً أكثر من 700 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026. وبالنسبة إلى المتداولين، تُبرز هذه الأرقام قوة الطلب على الخدمات السحابية، لكنها تثير أيضاً تساؤلات بشأن كثافة رأس المال والتدفق النقدي واستدامة العوائد من الذكاء الاصطناعي.
Neutral
الخبر محايد بالنسبة إلى سوق العملات المشفرة عموماً، لأنه يتناول نتائج أعمال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي، لا تغييرات مباشرة في تنظيم العملات المشفرة أو تبنّيها أو سيولتها أو نشاط البلوك تشين. وقد يدعم النمو القوي لأعمال الحوسبة السحابية الإقبال على المخاطر، إذ يعزز التوقعات باستمرار الاستثمار في التكنولوجيا. لكن التدفق النقدي الحر السلبي لشركة ألفابت والحجم المتوقع للإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يسلطان الضوء على المخاوف من ارتفاع التكاليف وعدم وضوح العوائد. وتجعل هذه المؤشرات المتضاربة استنتاج أثر واضح في اتجاه أسعار العملات المشفرة أمراً صعباً.
على المدى القصير، قد يتعامل المتداولون مع النتائج بوصفها مؤشراً على معنويات المستثمرين تجاه التكنولوجيا وغيرها من الأصول عالية المخاطر. وقد يمنح رد الفعل الإيجابي على نمو أعمال الحوسبة السحابية دعماً محدوداً للعملات المشفرة بالتوازي مع الأسهم، في حين قد تؤدي المخاوف بشأن النفقات الرأسمالية أو التدفقات النقدية إلى إضعاف الإقبال على المخاطر. ولا يقدم التقرير نفسه أي محفز مباشر لبيتكوين أو غيرها من الرموز، لذا يُرجح أن تظل البيانات الاقتصادية الكلية وتوقعات أسعار الفائدة والتدفقات الخاصة بسوق العملات المشفرة أكثر تأثيراً.
على المدى الطويل، قد يؤثر استمرار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية في الدورة التكنولوجية الأوسع وفي إقبال المستثمرين على أصول النمو. لكن المقال يسلط الضوء أيضاً على مخاطر تركّز الإنفاق وتعقيد العلاقات بين الموردين والشركاء. وكما في دورات نتائج شركات التكنولوجيا السابقة، فإن نمو الإيرادات بقوة لا يضمن مكاسب مستدامة إذا ارتفعت التكاليف بوتيرة أسرع من العوائد. لذلك، سيتوقف الأثر الصافي على العملات المشفرة على كيفية موازنة المستثمرين بين آفاق نمو الذكاء الاصطناعي والربحية وظروف السوق العامة.