הצמיחה בענן של גוגל ומיקרוסופט מבליטה את היריבות בתחום הבינה המלאכותית
ההכנסות של Google Cloud יותר מהוכפלו לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-30.71 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2026 של Alphabet, מעל לציפיות האנליסטים. הכנסות Microsoft Azure עלו ב-48% לכ-33.17 מיליארד דולר ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 של Microsoft. Microsoft דיווחה גם על הכנסות רבעוניות של 10 מיליארד דולר הקשורות ל-OpenAI.
את הצמיחה בענן מניעות בחלקה חברות AI שהן גם מתחרות. Anthropic התחייבה להוציא כ-114.5 מיליארד דולר אצל Google, 110 מיליארד דולר אצל Amazon ו-44.9 מיליארד דולר אצל Microsoft במסגרת הסכמים ארוכי טווח, ובמקביל מסתמכת על שלושת הספקים האלה עבור חלק ניכר מהכנסותיה. Google ו-Microsoft מוכרות גם מוצרי AI משלהן, מה שיוצר פוטנציאל לניגוד עניינים כשהן מארחות מעבדות AI מתחרות או משתפות איתן פעולה.
ההוצאות הנדרשות כדי לתמוך בביקוש ל-AI משמעותיות. Alphabet דיווחה ברבעון על הוצאות הוניות הקשורות ל-AI בסך 51.36 מיליארד דולר ועל תזרים מזומנים חופשי שלילי בסך 9.07 מיליארד דולר. לפי התחזיות, Alphabet, Microsoft, Amazon ו-Meta יוציאו יחד יותר מ-700 מיליארד דולר על תשתיות AI ב-2026. עבור סוחרים, הנתונים מצביעים על ביקוש חזק לשירותי ענן, אך גם מעלים שאלות לגבי היקף ההון הנדרש, תזרים המזומנים והיכולת של התשואות מ-AI להחזיק מעמד.
Neutral
החדשות ניטרליות עבור שוק הקריפטו הרחב, משום שהן מדווחות על תוצאות עסקיות בתחומי הענן וה-AI, ולא על שינויים ישירים ברגולציה של קריפטו, באימוץ, בנזילות או בפעילות בלוקצ'יין. צמיחה חזקה בתחום הענן עשויה לתמוך בנכונות ליטול סיכונים, משום שהיא מחזקת את הציפיות להמשך השקעות בטכנולוגיה. עם זאת, תזרים המזומנים החופשי השלילי של Alphabet והיקף ההוצאות הצפוי על תשתיות AI מדגישים חששות מפני עלויות גבוהות ותשואות לא ודאיות. האותות המנוגדים האלה מקשים להסיק מה תהיה ההשפעה הכיוונית על מחירי הקריפטו.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים להתייחס לתוצאות כאל מדד לסנטימנט כלפי הטכנולוגיה ונכסי סיכון אחרים. תגובה חיובית לצמיחה בענן עשויה לתמוך במידה מתונה בקריפטו לצד מניות, בעוד חששות לגבי הוצאות הוניות או תזרים מזומנים עלולים לפגוע בנכונות ליטול סיכונים. הדוח עצמו אינו מספק זרז ישיר לביטקוין או לטוקנים אחרים, ולכן נתונים מאקרו-כלכליים, ציפיות לריבית ותזרימים ייחודיים לקריפטו צפויים להמשיך להיות בעלי השפעה רבה יותר.
בטווח הארוך, השקעות מתמשכות ב-AI ובענן עשויות לעצב את מחזור הטכנולוגיה הרחב יותר ואת תיאבון המשקיעים לנכסי צמיחה. אך המאמר מדגיש גם את הסיכונים שבהוצאות מרוכזות ובמערכות יחסים מורכבות בין ספקים לשותפים. כמו במחזורי דוחות הרווח הקודמים של חברות טכנולוגיה, צמיחה חזקה בהכנסות אינה מבטיחה עליות מתמשכות אם העלויות גדלות מהר יותר מהתשואות. לכן, ההשפעה הכוללת על הקריפטו תלויה באופן שבו המשקיעים מאזנים בין סיכויי הצמיחה של AI לבין רווחיות ותנאי השוק הרחבים יותר.