La venta masiva de acciones de Google pone el foco en la rentabilidad de las inversiones en IA
Las acciones de Google cayeron un 12,64% después de que sus últimos resultados intensificaran la preocupación de los inversores por el coste en efectivo y el plazo de recuperación de la inversión en IA. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 25%, hasta los 127.600 millones de dólares, mientras que los de Google Cloud se duplicaron con creces. Sin embargo, el crecimiento de la publicidad en búsquedas se ralentizó y el gasto de capital alcanzó los 51.400 millones de dólares, por encima del flujo de caja operativo, lo que provocó una salida de caja de 9.100 millones de dólares en el flujo de caja libre. La dirección afirmó que el gasto de capital aumentaría aún más en 2027, sin indicar cuándo alcanzaría su máximo.
Amazon también se vio presionada mientras los inversores evaluaban unos ingresos inferiores a lo esperado, un importante déficit de flujo de caja libre y los planes para aumentar el gasto de capital. Intel cayó después de que sus previsiones de ingresos y márgenes para el cuarto trimestre no cumplieran las expectativas, pese al sólido crecimiento del negocio de centros de datos. En conjunto, estos resultados han intensificado el escrutinio de la inversión en IA: la demanda de capacidad de computación y en la nube sigue siendo fuerte, pero los mercados quieren pruebas más claras de que el gasto generará beneficios y rentabilidad en efectivo.
Eli Lilly ofreció un contraste. Sus ingresos aumentaron un 39%, hasta los 24.400 millones de dólares, impulsados por sus medicamentos Mounjaro y Zepbound, y la empresa elevó por tercera vez su previsión de ventas para todo el año. Sus acciones avanzaron un 6,57%, hasta un máximo histórico. También subieron los valores de los sectores sanitario, financiero y energético, lo que sugiere que los inversores estaban favoreciendo a las empresas con beneficios y flujos de caja más previsibles, en lugar de abandonar la renta variable o la IA por completo. Los operadores estarán pendientes de los resultados de Nvidia, de los futuros planes de gasto de capital de las empresas de servicios en la nube y de la decisión de tipos de interés de la Reserva Federal para determinar si la inversión en IA puede generar rentabilidades adecuadas.
Neutral
El artículo no presenta ningún catalizador directo relacionado con las criptomonedas: no habla de activos digitales, regulación de las criptomonedas ni proyectos de cadena de bloques. Su relevancia para el sector cripto es indirecta y se debe a los cambios en el apetito por el riesgo y en las expectativas sobre las valoraciones del sector tecnológico. La fuerte caída de Google y la preocupación por el elevado gasto relacionado con la IA podrían perjudicar el ánimo hacia los activos de alto crecimiento, incluidas las criptomonedas, si los operadores interpretan el movimiento como una menor tolerancia general a las inversiones de crecimiento caras y de larga duración. A corto plazo, esto podría aumentar la volatilidad o provocar una reducción del riesgo, especialmente si las acciones tecnológicas y los rendimientos de los bonos caen o suben bruscamente en respuesta.
Sin embargo, el informe también muestra que la demanda de IA sigue siendo sólida, con un fuerte crecimiento de la nube en Google y Amazon, mientras los inversores rotan entre sectores bursátiles en lugar de abandonar por completo el mercado. Por tanto, no está justificado concluir que el efecto bajista sobre las criptomonedas vaya a mantenerse. Históricamente, los episodios de reajuste de las valoraciones del sector tecnológico a veces se han extendido al bitcoin y a otros activos de riesgo cuando coinciden con un endurecimiento de las condiciones financieras o con un desapalancamiento generalizado, pero esa relación no es automática: los precios de las criptomonedas también responden a la liquidez, los tipos de interés, los flujos de fondos y los catalizadores específicos del sector. A más largo plazo, las señales clave para los operadores de criptomonedas son si la preocupación por la rentabilidad de la IA desencadena una caída más amplia de los activos de riesgo y si cambian la política de la Reserva Federal o la liquidez del mercado. Con la información disponible, el probable efecto sobre las criptomonedas es mixto e indirecto, por lo que la clasificación neutral es la más adecuada.