Googlen osakkeiden myyntiaalto nostaa tekoälyinvestointien tuotot huomion keskipisteeksi
Googlen osake laski 12,64 prosenttia, kun yhtiön tuoreimmat tulokset lisäsivät sijoittajien huolta tekoälyinvestointien käteiskustannuksista ja takaisinmaksuajasta. Kolmannen neljänneksen liikevaihto kasvoi 25 prosenttia 127,6 miljardiin dollariin, ja Google Cloudin liikevaihto yli kaksinkertaistui. Hakumainonnan kasvu kuitenkin hidastui, ja pääomainvestoinnit nousivat 51,4 miljardiin dollariin, ylittäen liiketoiminnan rahavirran ja painaen vapaan kassavirran 9,1 miljardia dollaria miinukselle. Johto kertoi pääomainvestointien kasvavan edelleen vuonna 2027, mutta ei ilmoittanut, milloin ne saavuttaisivat huippunsa.
Myös Amazon joutui paineeseen, kun sijoittajat arvioivat odotuksia heikompaa liikevaihtoa, suurta vapaan kassavirran alijäämää ja suunnitelmia lisätä pääomainvestointeja. Intelin osake laski, kun yhtiön neljännen neljänneksen liikevaihto- ja marginaaliohjeistus jäi odotuksista vahvasta datakeskusliiketoiminnan kasvusta huolimatta. Tulokset ovat yhdessä lisänneet tekoälyinvestointien tarkastelua: pilvi- ja laskentakapasiteetin kysyntä on yhä vahvaa, mutta markkinat haluavat selvempiä todisteita siitä, että menot tuottavat voittoa ja kassatuottoja.
Eli Lilly tarjosi vastakkaisen esimerkin. Liikevaihto kasvoi 39 prosenttia 24,4 miljardiin dollariin Mounjaro- ja Zepbound-lääkkeiden vetämänä, ja yhtiö nosti koko vuoden myyntiennustetta kolmannen kerran. Sen osake nousi 6,57 prosenttia ennätyskorkealle. Myös terveydenhuollon, rahoitusalan ja energia-alan osakkeet vahvistuivat. Tämä viittaa siihen, että sijoittajat suosivat yrityksiä, joiden tulos ja kassavirta ovat paremmin ennakoitavissa, sen sijaan että he hylkäisivät osakkeet tai tekoälyn kokonaan. Kauppiaat seuraavat Nvidian tulosta, pilviyhtiöiden tulevia pääomainvestointisuunnitelmia ja Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätöstä saadakseen viitteitä siitä, tuottavatko tekoälyinvestoinnit riittävästi.
Neutral
Artikkelissa ei esitetä suoraa kryptovaluuttoihin liittyvää katalyyttiä: siinä ei käsitellä digitaalisia omaisuuseriä, kryptosääntelyä eikä lohkoketjuhankkeita. Sen merkitys kryptomarkkinoille on välillinen, ja se liittyy riskinottohalukkuuden sekä teknologiasektorin arvostuksia koskevien odotusten muutoksiin. Googlen jyrkkä lasku ja huoli suurista tekoälyyn liittyvistä menoista voivat heikentää suhtautumista voimakkaasti kasvaviin omaisuuseriin, myös kryptovaluuttoihin, jos treidaajat tulkitsevat liikkeen merkiksi siitä, että kalliin ja pitkän aikavälin kasvunäkymiin suhtaudutaan yleisesti aiempaa varovaisemmin. Lyhyellä aikavälillä tämä voi lisätä volatiliteettia tai johtaa riskin vähentämiseen, varsinkin jos teknologiaosakkeet ja joukkolainojen tuotot laskevat tai nousevat voimakkaasti vastauksena tilanteeseen.
Raportti kuitenkin osoittaa myös, että tekoälyn kysyntä on edelleen vahvaa: Googlen ja Amazonin pilvipalvelut kasvavat nopeasti. Sijoittajat siirtävät varoja osakesektoreiden välillä sen sijaan, että vetäytyisivät markkinoilta kokonaan. Siksi pitkäkestoinen, nimenomaan kryptovaluuttoja koskeva laskeva johtopäätös ei ole perusteltu. Aiemmin teknologiasektorin uudelleenhinnoittelu on toisinaan heijastunut Bitcoiniin ja muihin riskialttiisiin omaisuuseriin, kun siihen on liittynyt rahoitusolojen kiristyminen tai laaja velkavivun purkaminen, mutta yhteys ei ole automaattinen. Kryptovaluuttojen hintoihin vaikuttavat myös likviditeetti, korot, rahastovirrat sekä alakohtaiset katalyytit. Pidemmällä aikavälillä kryptotreidaajien kannalta keskeistä on, johtavatko huolet tekoälyn tuotoista laajempaan riskialttiiden omaisuuserien laskuun ja muuttuuko Yhdysvaltain keskuspankin politiikka tai markkinoiden likviditeetti. Käytettävissä olevien tietojen perusteella todennäköinen vaikutus kryptovaluuttoihin on vaihteleva ja välillinen, joten neutraali luokitus on perusteltu.