Penjualan besar-besaran saham Google menyorot pulangan pelaburan AI
Saham Google jatuh 12.64% selepas keputusan terbaharunya menguatkan kebimbangan pelabur tentang kos tunai dan tempoh pulangan pelaburan AI. Hasil suku ketiga meningkat 25% kepada AS$127.6 bilion, manakala hasil Google Cloud meningkat lebih dua kali ganda. Namun, pertumbuhan iklan carian menjadi perlahan, dan perbelanjaan modal mencecah AS$51.4 bilion—melebihi aliran tunai operasi—lalu menyebabkan aliran tunai bebas mencatat aliran keluar sebanyak AS$9.1 bilion. Pihak pengurusan berkata perbelanjaan modal akan meningkat lagi pada 2027, tanpa menyatakan bila ia akan mencapai kemuncak.
Amazon turut menerima tekanan apabila pelabur menilai hasil yang lebih rendah daripada jangkaan, defisit aliran tunai bebas yang besar dan rancangan untuk meningkatkan perbelanjaan modal. Saham Intel jatuh selepas panduan hasil dan margin suku keempatnya tidak mencapai jangkaan, walaupun pertumbuhan pusat datanya kukuh. Secara keseluruhan, keputusan ini meningkatkan penelitian terhadap pelaburan AI: permintaan bagi kapasiti awan dan pengkomputeran kekal kukuh, tetapi pasaran mahukan bukti yang lebih jelas bahawa perbelanjaan itu akan menghasilkan keuntungan dan pulangan tunai.
Eli Lilly menunjukkan gambaran yang berbeza. Hasilnya meningkat 39% kepada AS$24.4 bilion, didorong oleh ubat Mounjaro dan Zepbound, dan syarikat itu menaikkan unjuran jualan setahun penuhnya buat kali ketiga. Sahamnya meningkat 6.57% ke paras tertinggi sepanjang masa. Saham sektor penjagaan kesihatan, kewangan dan tenaga turut meningkat, menunjukkan pelabur lebih mengutamakan syarikat yang mempunyai pendapatan dan aliran tunai yang lebih jelas berbanding meninggalkan saham atau AI sepenuhnya. Pedagang akan memerhatikan keputusan Nvidia, rancangan perbelanjaan modal syarikat awan pada masa hadapan dan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan untuk mencari petunjuk sama ada pelaburan AI mampu memberikan pulangan yang mencukupi.
Neutral
Artikel ini tidak mempunyai pemangkin langsung berkaitan mata wang kripto: artikel ini tidak membincangkan aset digital, peraturan kripto atau projek rantaian blok. Kaitannya dengan kripto adalah secara tidak langsung, melalui perubahan selera risiko dan jangkaan terhadap penilaian sektor teknologi. Kejatuhan mendadak saham Google dan kebimbangan tentang perbelanjaan besar berkaitan AI boleh menjejaskan sentimen terhadap aset pertumbuhan tinggi, termasuk mata wang kripto, jika pedagang mentafsir pergerakan itu sebagai pengurangan toleransi yang lebih luas terhadap kisah pertumbuhan mahal yang mengambil masa lama untuk membuahkan hasil. Dalam jangka pendek, keadaan ini boleh meningkatkan ketaktentuan atau mendorong pengurangan risiko, terutamanya jika saham teknologi dan hasil bon merosot atau meningkat dengan ketara sebagai tindak balas.
Walau bagaimanapun, laporan itu juga menunjukkan bahawa permintaan AI kekal kukuh, dengan pertumbuhan awan yang mantap di Google dan Amazon, sementara pelabur beralih antara sektor ekuiti dan bukannya meninggalkan pasaran sepenuhnya. Oleh itu, kesimpulan menurun yang berpanjangan dan khusus kepada kripto tidak berasas. Dari segi sejarah, penilaian semula sektor teknologi kadangkala merebak kepada Bitcoin dan aset berisiko lain apabila berlaku serentak dengan keadaan kewangan yang lebih ketat atau pengurangan leverage secara meluas, tetapi hubungannya tidak automatik; harga kripto turut dipengaruhi oleh kecairan, kadar faedah, aliran dana dan pemangkin khusus sektor. Dalam jangka panjang, isyarat utama bagi pedagang kripto ialah sama ada kebimbangan tentang pulangan AI mencetuskan kemerosotan lebih luas dalam aset berisiko dan sama ada dasar Rizab Persekutuan atau kecairan pasaran berubah. Berdasarkan maklumat yang diberikan, kesan terhadap kripto berkemungkinan bercampur dan tidak langsung, sekali gus menyokong pengelasan neutral.