Распродажа акций Google привлекла внимание к доходности инвестиций в ИИ
Акции Google упали на 12,64% после того, как последние финансовые результаты усилили обеспокоенность инвесторов денежными затратами на инвестиции в ИИ и сроками их окупаемости. Выручка за третий квартал выросла на 25%, до 127,6 млрд долларов, а выручка Google Cloud более чем удвоилась. Однако рост доходов от поисковой рекламы замедлился, а капитальные затраты достигли 51,4 млрд долларов, превысив операционный денежный поток и приведя к отрицательному свободному денежному потоку в размере 9,1 млрд долларов. Руководство заявило, что в 2027 году капитальные затраты вырастут ещё больше, но не назвало срок их пикового уровня.
Amazon также оказалась под давлением: инвесторы оценивали выручку ниже ожиданий, значительный дефицит свободного денежного потока и планы увеличить капитальные затраты. Акции Intel снизились после того, как прогнозы выручки и маржи на четвёртый квартал оказались хуже ожиданий, несмотря на быстрый рост бизнеса центров обработки данных. В совокупности эти результаты усилили внимание к инвестициям в ИИ: спрос на облачные и вычислительные мощности остаётся высоким, однако рынки хотят более убедительных доказательств того, что расходы принесут прибыль и денежную отдачу.
Eli Lilly представила контрастную картину. Выручка компании выросла на 39%, до 24,4 млрд долларов, главным образом благодаря препаратам Mounjaro и Zepbound, а прогноз продаж за весь год был повышен уже в третий раз. Акции компании подорожали на 6,57%, достигнув рекордного максимума. Поднялись также акции компаний из сфер здравоохранения, финансов и энергетики. Это указывает на то, что инвесторы предпочитали компании с более предсказуемой прибылью и денежными потоками, а не отказывались от акций или ИИ в целом. Трейдеры будут следить за результатами Nvidia, будущими планами облачных компаний по капитальным затратам и решением Федеральной резервной системы по ставке, чтобы понять, способны ли инвестиции в ИИ обеспечить достаточную отдачу.
Neutral
В статье нет прямого катализатора для криптовалют: в ней не говорится о цифровых активах, регулировании криптовалют или блокчейн-проектах. Её значимость для крипторынка косвенная и связана с изменениями склонности к риску и ожиданий относительно оценок технологического сектора. Резкое падение акций Google и опасения по поводу крупных расходов, связанных с ИИ, могут ухудшить настроения в отношении быстрорастущих активов, включая криптовалюты, если трейдеры воспримут это движение как более широкое снижение готовности вкладываться в дорогие истории долгосрочного роста. В краткосрочной перспективе это может усилить волатильность или привести к сокращению риска, особенно если акции технологических компаний и доходность облигаций резко снизятся или вырастут в ответ.
В то же время в отчёте отмечается, что спрос на ИИ остаётся высоким: облачный бизнес Google и Amazon демонстрирует сильный рост, а инвесторы перемещают средства между секторами акций, а не полностью уходят с рынка. Поэтому делать вывод о длительном негативном влиянии именно на криптовалюты не обоснованно. Исторически переоценка технологического сектора иногда распространялась на биткоин и другие рисковые активы, когда совпадала с ужесточением финансовых условий или масштабным сокращением долгового плеча, однако эта связь не является автоматической: на цены криптовалют также влияют ликвидность, процентные ставки, притоки и оттоки средств, а также специфические для сектора катализаторы. В долгосрочной перспективе ключевые сигналы для криптотрейдеров — приведут ли опасения по поводу отдачи от ИИ к более широкому снижению рисковых активов и изменятся ли политика Федеральной резервной системы или рыночная ликвидность. Исходя из имеющейся информации, вероятное влияние на криптовалюты неоднозначно и косвенно, поэтому оправдана нейтральная оценка.