Розпродаж акцій Google привернув увагу до прибутковості інвестицій у ШІ
Акції Google впали на 12,64% після того, як останні результати посилили занепокоєння інвесторів щодо грошових витрат на інвестиції в ШІ та строків їх окупності. Дохід за третій квартал зріс на 25% — до 127,6 млрд доларів, а дохід Google Cloud збільшився більш ніж удвічі. Водночас зростання реклами в пошуку сповільнилося, а капітальні витрати сягнули 51,4 млрд доларів, перевищивши операційний грошовий потік і призвівши до від’ємного вільного грошового потоку в розмірі 9,1 млрд доларів. Керівництво заявило, що у 2027 році капітальні витрати зростуть іще більше, але не назвало термінів досягнення піка.
Amazon також опинилася під тиском: інвестори оцінювали дохід, нижчий за очікування, значний дефіцит вільного грошового потоку та плани збільшити капітальні витрати. Акції Intel знизилися після того, як прогноз доходу й маржі на четвертий квартал не виправдав очікувань, попри значне зростання бізнесу центрів обробки даних. Загалом ці результати посилили увагу до інвестицій у ШІ: попит на хмарні та обчислювальні потужності залишається високим, однак ринки хочуть чіткіших доказів, що витрати принесуть прибуток і грошову віддачу.
Eli Lilly продемонструвала протилежну картину. Дохід компанії зріс на 39% — до 24,4 млрд доларів, переважно завдяки препаратам Mounjaro і Zepbound, а прогноз продажів за весь рік підвищили вже втретє. Акції компанії зросли на 6,57% і досягли рекордного рівня. Також зросли акції компаній зі сфер охорони здоров’я, фінансів та енергетики. Це свідчить, що інвестори віддавали перевагу компаніям із більш передбачуваними прибутками та грошовими потоками, а не відмовлялися від акцій чи ШІ загалом. Трейдери стежитимуть за результатами Nvidia, майбутніми планами хмарних компаній щодо капітальних витрат і рішенням Федеральної резервної системи щодо ставки, щоб з’ясувати, чи здатні інвестиції в ШІ забезпечити достатню віддачу.
Neutral
У статті немає прямого чинника впливу на криптовалюти: у ній не йдеться про цифрові активи, регулювання криптовалют чи блокчейн-проєкти. Її значення для крипторинку є непрямим і пов’язане зі змінами схильності до ризику та очікувань щодо оцінок технологічного сектору. Різке падіння акцій Google і занепокоєння через значні витрати, пов’язані зі штучним інтелектом, можуть погіршити настрої щодо активів із високим потенціалом зростання, зокрема криптовалют, якщо трейдери сприймуть цей рух як ширше зниження готовності платити за дорогі довгострокові історії зростання. У короткостроковій перспективі це може посилити волатильність або спонукати до скорочення ризику, особливо якщо акції технологічних компаній і дохідність облігацій у відповідь різко знизяться або зростуть.
Водночас звіт показує, що попит на штучний інтелект залишається стійким: хмарний бізнес Google і Amazon демонструє значне зростання, а інвестори переміщують капітал між секторами акцій, а не повністю залишають ринок. Тому робити висновок про тривалий негативний вплив саме на криптовалюти немає підстав. Історично переоцінка технологічного сектору іноді поширювалася на біткоїн та інші ризикові активи, коли збігалася з посиленням фінансових умов або масштабним скороченням кредитного плеча, однак цей зв’язок не є автоматичним: на ціни криптовалют також впливають ліквідність, процентні ставки, потоки коштів і специфічні для сектору чинники. У довгостроковій перспективі ключовими сигналами для криптотрейдерів є те, чи призведе занепокоєння щодо прибутковості інвестицій в AI до ширшого падіння ризикових активів і чи зміняться політика Федеральної резервної системи або ринкова ліквідність. З огляду на наявну інформацію, імовірний вплив на криптовалюти є неоднозначним і непрямим, що обґрунтовує нейтральну класифікацію.