ចំណាត់ថ្នាក់ផលចំណេញថូខិន DeFi របស់ Grayscale៖ HYPE នាំមុខគេ

លោក Zach Pandl ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវរបស់ Grayscale បានស្នើក្របខណ្ឌមួយសម្រាប់វាយតម្លៃតូខិន DeFi ដោយផ្អែកលើលំហូរសាច់ប្រាក់ និងប្រាក់ចំណេញ។ តារាងចំណាត់ថ្នាក់នេះប្រៀបធៀបទិន្នផលសម្រាប់អ្នកកាន់តូខិន — រង្វាន់ពីការដាក់ស្តេក និងការទិញត្រឡប់មកវិញ ដកចំនួនតូខិនដែលចេញថ្មី — ជាមួយទិន្នផលប្រាក់ចំណេញដែលបានកែសម្រួល ដែលវាស់ប្រាក់ចំណូលរបស់ពិធីការបន្ទាប់ពីគិតបញ្ចូលអតិផរណានៃការផ្គត់ផ្គង់។ HYPE នាំមុខតារាងទិន្នផលសម្រាប់អ្នកកាន់តូខិនក្នុងអត្រា 8.0% បន្ទាប់មកគឺ LIT ក្នុងអត្រា 7.9%។ CAKE ឈរលើគេក្នុងទិន្នផលប្រាក់ចំណេញដែលបានកែសម្រួលក្នុងអត្រា 14.4% បន្ទាប់មកគឺ LIT ក្នុងអត្រា 14.1% និង HYPE ក្នុងអត្រា 9.8%។ តូខិនចំនួនប្រាំក្នុងចំណោមចំណាត់ថ្នាក់កំពូលទាំងដប់ផ្នែកទិន្នផលសម្រាប់អ្នកកាន់ មានតម្លៃអវិជ្ជមាន៖ RAY, PENDLE, AAVE, JUP និង CRV។ ការចេញតូខិនថ្មីរបស់ពួកវាមានចំនួនលើសការទិញត្រឡប់មកវិញ និងការចែកចាយ។ នេះមិនចាំបាច់មានន័យថាពិធីការរបស់ពួកវាមិនចំណេញទេ។ ឧទាហរណ៍ AAVE មានទិន្នផលប្រាក់ចំណេញដែលបានកែសម្រួលជាវិជ្ជមាន 3.7%។ តារាងចំណាត់ថ្នាក់ទិន្នផលតូខិន DeFi របស់ Grayscale អាចជួយឱ្យអ្នកជួញដូរប្រៀបធៀបប្រាក់ចំណេញរបស់ពិធីការជាមួយតម្លៃដែលត្រូវបានប្រគល់ជូនអ្នកកាន់តូខិនជាក់ស្តែង។ តួលេខទាំងនេះមានលក្ខណៈជាឧទាហរណ៍ ដោយផ្អែកលើទិន្នន័យទីផ្សាររហូតដល់ថ្ងៃទី 20 ខែតុលា និងលទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុក្នុងរយៈពេល 12 ខែរហូតដល់ត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ 2026។ Grayscale បញ្ជាក់ថាតារាងចំណាត់ថ្នាក់ទាំងនេះមិនមែនជាដំបូន្មានវិនិយោគទេ។
Neutral
របាយការណ៍នេះបង្ហាញក្របខណ្ឌវាយតម្លៃ និងទិន្នន័យប្រៀបធៀប ប៉ុន្តែមិនបានប្រកាសអំពីការផ្លាស់ប្តូរពិធីការ ការវិនិយោគ ឬកត្តាជំរុញទីផ្សារផ្សេងទៀតដែលមានឥទ្ធិពលភ្លាមៗទេ។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ក្នុងរយៈពេលខ្លីទំនងជាមានកម្រិត ទោះបីជាអ្នកជួញដូរអាចប្រតិកម្មជ្រើសរើសចំពោះចំណាត់ថ្នាក់ ឬវាយតម្លៃឡើងវិញនូវថូខិនដែលផ្តល់ផលចំណេញអវិជ្ជមានដល់អ្នកកាន់ក៏ដោយ។ ដូចការពិភាក្សាទីផ្សារកន្លងមកអំពីការទិញត្រឡប់ថូខិន រង្វាន់ staking និងការបញ្ចេញថូខិន ការចាប់អារម្មណ៍អាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សទៅកាន់គម្រោងដែលហាក់ដូចជាផ្តល់តម្លៃត្រឡប់ទៅអ្នកកាន់វិញ។ ប៉ុន្តែចំណាត់ថ្នាក់តែមួយមុខមិនធានាថានឹងមានតម្រូវការ ឬតម្លៃកើនឡើងនោះទេ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ក្របខណ្ឌនេះអាចជំរុញឱ្យមានការពិនិត្យកាន់តែម៉ត់ចត់លើចំណូល DeFi ការចេញថូខិន កាលវិភាគដោះសោ និងគោលនយោបាយទិញត្រឡប់។ ថូខិនដែលមានប្រាក់ចំណូលរឹងមាំ ប៉ុន្តែផ្តល់ផលតបស្នងទាបដល់អ្នកកាន់ អាចរងសម្ពាធឱ្យផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ចថូខិន ខណៈការបែងចែកផលចំណេញប្រកបដោយនិរន្តរភាពអាចគាំទ្រចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន។ ទោះជាយ៉ាងណា សូចនាករទាំងនេះពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យ និងការសន្មត ហើយតម្លៃថូខិននៅតែរងឥទ្ធិពលពីស្ថានភាពទីផ្សារទូលំទូលាយ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ការសម្រេចចិត្តផ្នែកអភិបាលកិច្ច និងហានិភ័យនៃពិធីការ។ តួលេខទាំងនេះគ្រាន់តែជាឧទាហរណ៍ មិនមែនជាការណែនាំអំពីការវិនិយោគទេ ដូច្នេះផលប៉ះពាល់សរុបលើទីផ្សារគួរត្រូវបានវាយតម្លៃថាអព្យាក្រឹត។