Ranglijst van DeFi-tokenrendementen van Grayscale: HYPE voert de lijst aan
Zach Pandl, hoofd onderzoek bij Grayscale, heeft een raamwerk voorgesteld om DeFi-tokens te waarderen op basis van kasstromen en winst. De ranglijsten vergelijken het rendement voor tokenhouders —stakingbeloningen en terugkopen, minus de uitgifte van nieuwe tokens— met het aangepaste winstrendement, dat de protocolinkomsten meet na correctie voor inflatie van het aanbod.
HYPE staat bovenaan de ranglijst voor rendement voor tokenhouders met 8,0%, gevolgd door LIT met 7,9%. CAKE voert de ranglijst van aangepast winstrendement aan met 14,4%, gevolgd door LIT met 14,1% en HYPE met 9,8%. Vijf tokens in de top tien voor rendement voor houders hebben een negatieve score: RAY, PENDLE, AAVE, JUP en CRV. De uitgifte van nieuwe tokens is bij deze projecten groter dan de terugkopen en uitkeringen; dat betekent niet per se dat hun protocollen verliesgevend zijn. AAVE heeft bijvoorbeeld een positief aangepast winstrendement van 3,7%.
De ranglijsten van Grayscale voor DeFi-tokenrendementen kunnen handelaren helpen de winstgevendheid van protocollen te vergelijken met de waarde die daadwerkelijk aan tokenhouders wordt teruggegeven. De cijfers zijn illustratief en zijn gebaseerd op marktgegevens tot en met 20 oktober en financiële resultaten over de afgelopen twaalf maanden tot en met het derde kwartaal van 2026. Grayscale benadrukt dat de ranglijsten geen beleggingsadvies vormen.
Neutral
Het rapport introduceert een waarderingskader en vergelijkende gegevens, maar kondigt geen protocolwijziging, investering of andere directe katalysator voor de markt aan. Het directe effect op korte termijn zal daarom waarschijnlijk beperkt zijn, hoewel handelaren selectief op de ranglijsten kunnen reageren of tokens met een negatief rendement voor houders opnieuw kunnen beoordelen. Net als bij eerdere marktgesprekken over tokeninkopen, stakingbeloningen en emissies kan de aandacht snel verschuiven naar projecten die waarde aan houders lijken terug te geven. Ranglijsten alleen garanderen echter geen vraag of prijsstijgingen.
Op langere termijn kan dit kader aanzetten tot een kritischere blik op DeFi-inkomsten, tokenuitgifte, ontgrendelingsschema’s en inkoopbeleid. Tokens met sterke inkomsten maar een laag rendement voor houders kunnen onder druk komen te staan om hun tokenomics aan te passen, terwijl duurzame uitkeringen de belangstelling van beleggers kunnen ondersteunen. Deze maatstaven zijn echter afhankelijk van gegevens en aannames, en tokenprijzen blijven beïnvloed worden door bredere marktomstandigheden, liquiditeit, governancebesluiten en protocolrisico’s. De cijfers zijn illustratief en vormen geen beleggingsadvies; daarom kan de algehele impact op de markt het best als neutraal worden beoordeeld.